Il mercato delle IPO e dei buyback potrebbe avere una forte impennata nelle prossime settimane dopo che, soprattutto il primo, da inizio anno è apparso opaco con tante nuove quotazioni ipotizzate che sono poi rimaste sulla carta. E invece nel prossimo futuro, le IPO sono pronte a tornare assieme ai buyback che, per la verità, hanno già lanciato segnali positivi nella prima parte di agosto.
Nel Barometro di Goldman Sachs si parla di un ritrovato contesto positivo tanto per le nuove IPO quanto per i buyback. Mentre di Offerte Pubbliche Iniziali ci siamo sempre occupati su RisparmiOggi anche con una serie di guide operative (esempio come Comprare azioni al Prezzo IPO oppure come fare trading IPO), i buyback sono invece un argomento nuovo. Vale quindi la pena spendere due parole a riguardo.
Cosa sono i buyback in sintesi
I buyback, conosciuti anche come acquisti di azioni proprie, sono un’operazione finanziaria attraverso la quale una società decide di acquistare le proprie azioni già emesse e in circolazione sul mercato aperto. In sostanza, la società sta “riacquistando” una parte delle sue azioni dai suoi stessi azionisti esistenti.
Ma perchè una certa società dovrebbe decidere di effettuare un buyback (che comunque va sempre autorizzato dall’assemblea degli azionisti)? Le motivazioni possono essere differenti tra cui:
- incrementare il valore per gli azionisti: se il numero di stock cala, allora sale l’EPS ossia l’utile per azione e questo può determinare un incremento del prezzo del titolo stesso
- necessità di usare l’eccesso di cassa: molto spesso quando una società ha un eccesso di liquidità può decidere di disporre parte di questo cash per comprare le sue azioni invece che di investire
- necessità di incrementare la quota di controllo
- scongiurare l’eccessiva diluizione delle azioni e quindi far risalire il valore del titolo
- ottimizzare la struttura del capitale: in quest’ottica i buyback sono usati per regolare la stessa struttura finanziaria della società riducendo il debito dell’equity
- lanciare un segnale al mercato: una società che decide un buyback è sempre in salute e questo il mercato lo sa
Secondo il Barometro di Goldman Sachs ad agosto le esecuzioni di buyback azionario sono state il 40% in più del valore medio del 2023. In questo balzo non c’è nulla di eccezionale visto che agosto è da sempre un mese pieno di buyback.
IPO e buyback in aumento nelle prossime settimane secondo il Barometro
Il Barometro GS delle IPO evidenzia la presenza di un contesto che è destinato ad sempre più favorevole per l’attività di IPO nel panorama macro. Che sia la volta buon per veder concretizzare le migliori IPO 2023 da tempo previste?
Sempre secondo il desk di Goldman Sachs anche i buyback potrebbero aumentare nelle prossime settimane e questo perchè essendo finita la stagione degli utili, molte società Usa sono uscite dal cosiddetto periodo di blackout. Questa situazione, secondo gli esperti della banca d’affari americana, potrebbe essere propedeutica ad un aumento della domanda di azioni proprie con conseguente rialzo dei buyback. E se ben il 95% delle società dell’S&P 500 sono oramai fuori dal blackout, le stime di buyback non possono che essere robuste (il Barometro, quindi, ha ragione).
Cosa significa che ci sarà un aumento di IPO e buyback?
Cosa andrebbe a comportare l’aumento delle IPO e dei buyback che ci potrebbe essere nelle prossime settimane? Tanto per iniziare sarebbe il segnale di un ritrovato dinamismo del mercato (le IPO negli Usa sono crollate nel 2022). In secondo luogo ci sarebbero più possibilità per gli investitori di incrementare la loro esposizione sull’azionario e quindi più occasioni per fare trading sulle azioni. Questa ritrovata dinamicità dovrebbe poi servire ad archiviare definitivamente il ritracciamento che l’allocazione azionaria ha recentemente registrato.
Conditio sine qua non affinchè ciò si verifichi è che il rischio di recessione dura in Usa sia scongiurato e che quindi il trend attuale di atterraggio morbido dell’economia sia destinato a proseguire.
