Goldman Sachs amplia la propria offerta di certificati di investimento con una nuova emissione composta da nove Certificati Autocallable Cash Collect, strumenti con durata massima di tre anni e premi condizionati distribuiti con frequenza mensile. La nuova gamma si distingue per la presenza di cedole comprese tra lo 0,50% e l’1,60% al mese, dell’effetto memoria, della possibilità di rimborso anticipato automatico e di una barriera a scadenza fissata al 30% del valore iniziale dei sottostanti.
I nuovi certificati hanno ta di valutazione iniziale il 14 luglio 2026, data di emissione il 15 luglio 2026 e scadenza fissata al 16 luglio 2029, salvo eventuale rimborso anticipato.
Le principali caratteristiche della nuova emissione
La nuova serie è composta da nove Cash Collect Autocallable aventi valore nominale di 100 euro per certificato. Tutti condividono la stessa struttura finanziaria, mentre cambiano i panieri azionari sottostanti e l’entità del premio mensile riconosciuto.
Tra gli elementi comuni della nuova emissione figurano:
- premi mensili condizionati compresi tra 0,50% e 1,60% del valore nominale;
- effetto memoria sui premi non distribuiti;
- barriera premio al 50% del valore iniziale dei sottostanti;
- barriera a scadenza al 30% del valore iniziale;
- possibilità di rimborso anticipato mensile a partire dal nono mese;
- durata massima di 36 mesi.
L’ammontare emesso è pari a 100.000 certificati per ciascun codice ISIN (il dettaglio è nella tabella a fine articolo), mentre la negoziazione avviene sul mercato SeDeX di Borsa Italiana; quindi gli strumenti possono essere comprati tramite banca, home banking o piattaforme di trading abilitate.
Come funzionano i premi mensili
Uno degli elementi centrali della struttura dei nuovi cash collect è rappresentato dai premi condizionati mensili.
Ad ogni data di osservazione prevista dal regolamento viene verificata la quotazione di tutti i titoli presenti nel paniere del certificato. Il premio viene corrisposto soltanto se ciascun sottostante quota almeno al 50% del proprio prezzo iniziale, livello identificato come barriera premio.
L’importo delle cedole varia a seconda del paniere selezionato e oscilla tra 0,50 euro e 1,60 euro per certificato ogni mese, equivalenti a rendimenti annui teorici compresi tra il 6% e il 19,20%, sempre subordinatamente al rispetto delle condizioni previste dal prodotto. Tutte le percentuali sono al lordo, per il netto c’è la tassazione certificates da considerare.
Qualora in una determinata data almeno uno dei sottostanti si trovi sotto la barriera del 50%, il premio relativo a quel mese non viene distribuito.
Il ruolo dell’effetto nemoria
Come tutti i cash collect anche la nuova emissione targata Goldman Sachs incorpora il cosiddetto effetto memoria.
Il meccanismo consente di accumulare i premi non pagati nelle precedenti date di osservazione. Se, in una successiva verifica mensile, tutti i sottostanti tornano almeno sopra la barriera premio del 50%, l’investitore riceve non soltanto il premio maturato nel mese corrente, ma anche tutti quelli rimasti in sospeso. In questo modo eventuali mancate distribuzioni dovute a fasi temporanee di debolezza dei sottostanti non vengono automaticamente perse, ma possono essere recuperate nel corso della vita del certificato qualora le condizioni previste si ripresentino.
Quando può scattare il rimborso anticipato
La nuova emissione prevede anche un meccanismo di autocall, ovvero di rimborso anticipato automatico.
Questa possibilità entra in funzione a partire dal nono mese dalla data di emissione.
In ciascuna data di valutazione mensile viene verificato il prezzo dei titoli presenti nel paniere. Se tutti quotano almeno al 100% del rispettivo valore iniziale, il certificato termina anticipatamente la propria vita finanziaria.
In questo scenario l’investitore riceve:
- il rimborso del valore nominale pari a 100 euro per certificato;
- il premio mensile spettante;
- gli eventuali premi accumulati grazie all’Effetto Memoria.
Una volta avvenuto il rimborso anticipato, il certificato cessa definitivamente di esistere e non maturano più i premi previsti per i mesi successivi.
Cosa succede alla scadenza naturale
Se il certificato non viene richiamato anticipatamente, si arriva alla data di valutazione finale del 9 luglio 2029, con rimborso previsto il 16 luglio 2029.
A questo punto possono verificarsi due scenari principali.
Nel primo caso, tutti i sottostanti quotano almeno al 30% del rispettivo valore iniziale. In questa situazione il certificato rimborsa l’intero valore nominale di 100 euro, oltre all’ultimo premio eventualmente spettante e agli eventuali premi ancora presenti in memoria.
Diversa è invece l’ipotesi in cui anche uno solo dei titoli del paniere scenda sotto la barriera del 30%. In questo caso la protezione condizionata del capitale viene meno e il rimborso viene determinato dalla performance del sottostante con l’andamento peggiore.
L’importo finale rispecchia quindi la perdita registrata dal titolo worst of. Ad esempio, se il sottostante peggiore dovesse risultare in calo del 75% rispetto al valore iniziale, il rimborso sarebbe pari a 25 euro per certificato, con una perdita del 75% rispetto al capitale investito. Nei casi più estremi il rimborso può ridursi fino ad azzerarsi.
I nove panieri della nuova emissione cash collect di Goldman Sachs
La nuova gamma lanciata propone panieri costruiti su differenti settori e aree di mercato, consentendo un’ampia diversificazione tematica.
Tra i basket figurano società appartenenti al comparto dei semiconduttori, con certificati collegati ad ASML, Intel e Nvidia oppure ad Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia e STMicroelectronics.
Sono presenti anche panieri dedicati al settore automotive, come quello composto da Ferrari, Pirelli e Stellantis oppure quello che riunisce BMW, Mercedes-Benz e Tesla.
Non mancano esposizioni verso il comparto industriale europeo, con società quali Airbus, Leonardo e Rheinmetall, né basket focalizzati su grandi aziende internazionali come Amazon, Apple e SAP.
La nuova emissione comprende inoltre certificati costruiti sul comparto bancario, con panieri che includono Banca Monte dei Paschi di Siena, Banco BPM e Commerzbank, oppure Monte dei Paschi, Banco BPM e UniCredit.
Completa l’offerta un basket formato da AP Møller-Mærsk, Bayer e Novo Nordisk.
A seconda del paniere selezionato, il premio mensile varia dallo 0,50% all’1,60%, mantenendo però invariata la struttura generale del certificato, le soglie di barriera, il funzionamento dell’Effetto Memoria e il meccanismo di rimborso anticipato.
Nella tabella in basso sono riportate le specifiche caratteristiche di ogni certificato.
| Codice ISIN | Sottostanti | Premio mensile (annuo) | Prezzi iniziali dei sottostanti | Barriera Premio (50%) | Barriera a Scadenza (30%) |
|---|---|---|---|---|---|
| GB00BWGMP752 | ASML Holding N.V.Intel CorporationNvidia Corporation | 1,60% p.m. (19,20% p.a.) | EUR 1.555,8USD 107,76USD 211,8 | EUR 777,9USD 53,88USD 105,9 | EUR 466,74USD 32,328USD 63,54 |
| GB00BVJTWC03 | Advanced Micro Devices (AMD)NVIDIA CorporationSTMicroelectronics N.V. | 1,45% p.m. (17,40% p.a.) | USD 548,13USD 211,8EUR 61,33 | USD 274,065USD 105,9EUR 30,665 | USD 164,439USD 63,54EUR 18,399 |
| GB00BXM9CT82 | Ferrari N.V.Pirelli & C. S.p.A.Stellantis N.V. | 0,65% p.m. (7,80% p.a.) | EUR 324,5EUR 6,81EUR 4,999 | EUR 162,25EUR 3,405EUR 2,4995 | EUR 97,35EUR 2,043EUR 1,4997 |
| GB00BVJTWK86 | BMWMercedes-Benz Group AGTesla Inc. | 0,65% p.m. (7,80% p.a.) | EUR 57,32EUR 45,11USD 396,18 | EUR 28,66EUR 22,555USD 198,09 | EUR 17,196EUR 13,533USD 118,854 |
| GB00BXM9CV05 | AP Møller-Mærsk Class BBayer AGNovo Nordisk A/S | 0,65% p.m. (7,80% p.a.) | DKK 16.980EUR 49,12DKK 319,7 | DKK 8.490EUR 24,56DKK 159,85 | DKK 5.094EUR 14,736DKK 95,91 |
| GB00BWGMPS60 | Banca Monte dei Paschi di SienaBanco BPMCommerzbank AG | 0,60% p.m. (7,20% p.a.) | EUR 11,492EUR 15,565EUR 39,03 | EUR 5,746EUR 7,7825EUR 19,515 | EUR 3,4476EUR 4,6695EUR 11,709 |
| GB00BWGMP869 | Banca Monte dei Paschi di SienaBanco BPMUniCredit S.p.A. | 0,55% p.m. (6,60% p.a.) | EUR 11,492EUR 15,565EUR 82,15 | EUR 5,746EUR 7,7825EUR 41,075 | EUR 3,4476EUR 4,6695EUR 24,645 |
| GB00BXM9CZ43 | Airbus SELeonardo S.p.A.Rheinmetall AG | 0,55% p.m. (6,60% p.a.) | EUR 195,94EUR 51EUR 979,9 | EUR 97,97EUR 25,5EUR 489,95 | EUR 58,782EUR 15,3EUR 293,97 |
| GB00BXM9CX29 | Amazon.com Inc.Apple Inc.SAP SE | 0,50% p.m. (6,00% p.a.) | USD 247,49USD 314,86EUR 136,72 | USD 123,745USD 157,43EUR 68,36 | USD 74,247USD 94,458EUR 41,016 |
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