Banco BPM amplia la propria offerta di certificati di investimento con una nuova emissione di nove Equity Premium Autocallable su singole azioni di società italiane, negoziabili in direct listing sul segmento Cert-X di Borsa Italiana. Tra i sottostanti compare anche Bending Spoons, accanto a Stellantis, STM, Prysmian, Saipem, Unicredit, BPER Banca, Fincantieri e Intesa Sanpaolo.
I nuovi prodotti hanno un valore nominale di 100 euro, una durata di 36 mesi e scadenza fissata al 19 ottobre 2029. La struttura prevede fino a 36 cedole mensili condizionate, con effetto memoria, e la possibilità di rimborso anticipato a partire dal dodicesimo mese.
Le cedole mensili variano dallo 0,70% all’1,35% del nominale, in base al sottostante. Il livello soglia per il pagamento delle cedole e la barriera a scadenza si collocano tra il 55% e il 60% del valore iniziale dell’azione di riferimento.
Le caratteristiche della nuova emissione Banco BPM
La serie comprende nove certificati legati ciascuno a una singola azione. Per ogni prodotto sono definiti un livello soglia per il pagamento delle cedole, una barriera a scadenza e un importo mensile riconosciuto se vengono rispettate le condizioni previste.
Di seguito il riepilogo dei prodotti, con i rispettivi codici ISIN e le condizioni economiche.
| ISIN | Sottostante | Soglia cedola e barriera | Cedola mensile condizionata |
|---|---|---|---|
| IT0005735078 | Bending Spoons | 55% | 1,35% |
| IT0005735060 | Stellantis | 55% | 1,05% |
| IT0005735086 | STM | 55% | 1,05% |
| IT0005735110 | Prysmian | 55% | 0,80% |
| IT0005735151 | Saipem | 55% | 0,80% |
| IT0005735193 | Unicredit | 60% | 0,80% |
| IT0005735185 | BPER Banca | 60% | 0,80% |
| IT0005735102 | Fincantieri | 55% | 0,77% |
| IT0005735128 | Intesa Sanpaolo | 60% | 0,70% |
Il pagamento delle cedole è mensile e condizionato al livello raggiunto dall’azione sottostante. Per ciascun certificato, la soglia indicata in tabella è calcolata rispetto al valore iniziale del titolo.
Il certificato su Bending Spoons, identificato dal codice ISIN IT0005735078, è inoltre di tipo Quanto ed è denominato in euro. Grazie a questa caratteristica viene neutralizzata l’esposizione diretta al rischio di cambio per l’investitore essendo Bending Spoons si una società italiana ma quotata a Wall Street.
Come funzionano le cedole mensili e l’effetto memoria
I certificati permettono di ricevere cedole mensili fino alla scadenza naturale, a condizione che l’azione sottostante si trovi a un livello pari o superiore alla relativa soglia cedola.
L’importo riconosciuto varia a seconda del prodotto. Nel caso di Bending Spoons, per esempio, la cedola è pari all’1,35% del valore nominale di 100 euro, corrispondente a 1,35 euro al mese, se alla data di osservazione vengono rispettate le condizioni previste.
La struttura incorpora anche l’effetto memoria. Se in una determinata osservazione il sottostante si trova sotto la soglia cedola, il pagamento non viene effettuato. Le cedole non corrisposte possono tuttavia essere recuperate nelle successive date di osservazione in cui si verificano nuovamente le condizioni richieste.
Il recupero riguarda quindi le cedole precedentemente non pagate e non modifica le soglie previste dal certificato. Se il sottostante rimane sotto il livello richiesto, non viene riconosciuto alcun pagamento per quella data di osservazione.
Rimborso anticipato: come funziona l’autocall
La nuova serie prevede la possibilità di rimborso anticipato a partire dal dodicesimo mese, con osservazioni mensili. La prima finestra per l’attivazione è prevista da ottobre 2027.
Per determinare l’eventuale rimborso anticipato viene utilizzata una soglia specifica, distinta da quella per il pagamento delle cedole. Al dodicesimo mese, il livello richiesto è pari al 100% del valore iniziale dell’azione sottostante. Successivamente, la soglia diminuisce di un punto percentuale al mese, fino ad arrivare al 77% del valore iniziale.
Se, in una data di osservazione utile, l’azione raggiunge o supera la soglia di rimborso anticipato prevista, il certificato scade anticipatamente. L’investitore riceve il rimborso integrale del nominale di 100 euro, insieme alla cedola mensile prevista e alle eventuali cedole arretrate recuperabili grazie all’effetto memoria.
Se invece l’azione non raggiunge la soglia di autocall, il certificato prosegue. Quando il sottostante si trova almeno al livello della soglia cedola, può essere pagata la cedola mensile con l’eventuale recupero di quelle precedenti; sotto tale livello non viene effettuato il pagamento.
Cosa succede alla scadenza del 19 ottobre 2029
Se non interviene il rimborso anticipato, il risultato finale dipende dal valore dell’azione sottostante alla data di valutazione finale, fissata al 12 ottobre 2029.
Se l’azione si trova a un livello pari o superiore alla barriera, il certificato rimborsa il valore nominale di 100 euro. Nel caso in cui siano soddisfatte anche le condizioni per il pagamento della cedola, vengono riconosciuti l’importo mensile previsto e le eventuali cedole pregresse recuperabili in virtù dell’effetto memoria.
Se invece il sottostante si trova sotto la barriera, il rimborso è proporzionale alla performance negativa registrata dall’azione rispetto al suo valore iniziale. In questa situazione l’investitore può subire una perdita sul capitale investito, anche integrale.
La barriera non rappresenta quindi una protezione assoluta del capitale: il rimborso integrale del nominale a scadenza è subordinato al rispetto della condizione prevista sul sottostante.
Un esempio con il certificato su Bending Spoons
Il certificato Banco BPM su Bending Spoons (ISIN IT0005735078) consente di riassumere il funzionamento della nuova serie.
Con un nominale di 100 euro, il prodotto riconosce una cedola mensile condizionata di 1,35 euro se l’azione si trova almeno al 55% del proprio valore iniziale. La medesima soglia del 55% è prevista per la barriera a scadenza.
Se il sottostante resta sotto il 55% in una data di osservazione, la cedola di quel mese non viene pagata. Qualora la condizione venga successivamente soddisfatta, le cedole arretrate possono essere recuperate attraverso l’effetto memoria.
Dal dodicesimo mese può inoltre intervenire il rimborso anticipato, se il sottostante raggiunge la soglia autocall prevista per quella specifica data. In caso contrario, il certificato continua fino alla successiva osservazione o alla scadenza.
Alla valutazione finale del 12 ottobre 2029, se Bending Spoons quota almeno al 55% del valore iniziale, il rimborso è pari a 100 euro, a cui si aggiungono le cedole dovute secondo le condizioni del prodotto. Se l’azione si trova sotto la barriera, l’importo rimborsato segue invece la performance del sottostante, con la possibilità di perdere parte o tutto il capitale investito.
Ricordiamo che i certificati sono strumenti finanziari complessi. Il pagamento delle cedole e il rimborso dipendono dalle condizioni contrattuali e dall’andamento dei sottostanti; resta inoltre presente il rischio di credito dell’emittente. Gli importi dei premi sono al lordo: c’è la tassazione certificates al 26% da considerare. Per le condizioni complete dell’emissione occorre fare riferimento alla documentazione ufficiale e al relativo KID.
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