Trading opzioni BG SAXO: costi, condizioni e strategie. La nostra esperienza

Usare BG SAXO per fare trading sulle opzioni? E’ questo il case study al centro del nuovo report. Qualcuno potrebbe già storcere il naso: non è la mia banca, il mio consulente bancario gestisce tutto lui e così via. Verissimo BG SAXO è una SIM ma il fatto che sia frutto di una partnership tra Saxo Bank e Banca Generali fa stare a dir poco tranquilli perchè da un lato c’è la programmazione rigorosa tipica del Nord Europa e dall’altro l’esperienza di un colosso italiano del gestito come Banca Generali. Una partecipata, quindi, ma italianissima (e questo, lato fiscale, significa regime amministrato e niente impicci fiscali).

Fai trading da solo (ma sempre con l’assistenza a tua disposizione – in lingua italiana). Ora vero è che le opzioni non sono la compravendita di azioni e ETF, ma perchè no se poi è possibile trarne vantaggio riducendo i costi rispetto a quello che spendi in banca? Importante è che le condizioni e le strategie disponibili siano all’altezza. Spoiler: lo sono e questo perchè le opzioni non sono un di più della proposta della SIM ma ne sono parte integrante. E questo fa la differenza. Delle opzioni BG SAXO parleremo in ogni latitudine con questa guida. Poi il giudizio sta a lettore. E’ a lui a decidere cosa fare.

Il trading di opzioni non è per tutti

Lo abbiamo accennato già all’inizio: fare trading su un’opzione implica come minimo uno step superiore a strumenti più tradizionali come può essere un ETF. Con le opzioni non compri il fondo X perchè lo vuoi tenere a lungo nel portafoglio e non prendi neppure un CFD per speculare intraday. Il livello è più alto: qui si tratta di generare copertura grazie alla loro strutturale flessibilità e di migliorare i rendimenti grazie all’acquisto e alla vendita di asset a prezzi predeterminati.

Ed ecco perchè il trading di opzioni non è per tutti. Ci sono investitori con alle spalle una lunga esperienza nell’investing su stocks che non si azzardano ad entrare in questo segmento perchè, oggettivamente, le opzioni sono più complesse e possono portare a una perdita potenziale più elevata.

Per operare con le opzioni è infatti necessario conoscere concetti che vanno ben oltre la semplice direzione del mercato. Non basta prevedere se un titolo salirà o scenderà: occorre valutare il tempo residuo alla scadenza, la volatilità implicita, il prezzo di esercizio e il rapporto rischio/rendimento della strategia adottata. Un errore di valutazione su uno solo di questi elementi può compromettere il risultato dell’operazione.

Proprio per questa ragione, il trading di opzioni è generalmente considerato adatto a chi ha già maturato una certa esperienza sui mercati finanziari ed è disposto a dedicare tempo allo studio delle diverse strategie operative. L’utilizzo di call e put, così come di strutture più avanzate quali spread, straddle o strangle, richiede infatti una preparazione specifica e una gestione rigorosa del rischio.

Scorciatoia è un consulente della banca che però significa spese. E’ qui che entra in gioco BG SAXO. Come con tutti gli strumenti tradizionali gestisci tutto da solo (quindi tagli i costi bancari) ma sei messo subito a tuo agio per entrare in operatività nel modo più semplice e agevolato possibile.

✅ Il consiglio di RisparmiOggi.it: se utilizzate correttamente, le opzioni possono rappresentare una risorsa molto utile sia per proteggere un portafoglio da eventuali fasi negative del mercato sia per cercare di ottenere rendimenti aggiuntivi

Su quali mercati puoi fare trading di opzioni con BG SAXO

Il trading di opzioni come tassello fondamentale dell’offerta di BG SAXO. Niente “rappresentanza” ad esempio solo su azioni americane come fanno quei (pochi) broker che tentano di coprire questo segmento di mercato. Con BG SAXO la copertura è trasversale, dalle azioni agli ETF fino a indici e future. Il catalogo include oltre 2.100 sottostanti con opzioni quotate. Essendo contratti standardizzati, la distinzione principale non è tanto sulla struttura del contratto in sé (che si divide sempre nei classici tipi Call e Put), quanto sulla tipologia di sottostante su cui vengono emesse e sui principali mercati di negoziazione.

Eccoli:

Opzioni su indici azionari

Ti permettono di fare trading sulla direzione dei grandi indici mondiali con scadenze giornaliere, settimanali o mensili. Con BG SAXO c’è accesso a oltre 20 borse valori globali per il trading di opzioni quotate (listed options). Tra gli indici più importanti:

• Stati Uniti (OPRA): opzioni su S&P 500, NASDAQ 100, Dow Jones Industrial e Russell 2000.
• Italia (IDEM): opzioni sul FTSE MIB.
• Europa (EUREX): opzioni su DAX e EURO STOXX 50.
• Francia e Olanda (Euronext): opzioni su CAC 40 e AEX.

Opzioni su azioni e ETF

Il cuore della proposta: puoi negoziare contratti opzionali su migliaia di singoli titoli azionari ed ETF!

Ci sono i mercati americani (CBOE e le altre piazze Usa che, tra parentesi, sono le più liquide in assoluto. E poi ci sono tutti i più importanti mercati europei, dall’IDEM all’EUREX, dal CBOE all’EURONEXT AMSTERDAM, PARIGI e BRUXELLES. Ci sono i mercati scandinavi e altri del Vecchio Continente.

Opzioni su future (commodities, valute e obbligazioni)

E’ sui futures che si tocca con mano la differenza tra una piattaforma vera di trading per le opzioni e una che lo propone solo come complemento.

BG SAXO si collega direttamente ai grandi mercati dei derivati e quindi:

• CME (Chicago Mercantile Exchange): opzioni su contratti E-mini e Micro E-mini (S&P 500, Nasdaq), opzioni su valute (come EUR/USD, GBP/USD) e sui Treasury USA (T-notes a 2, 5 e 10 anni).
• NYMEX e ICE: opzioni su energetici come il petrolio (WTI, Brent) e il Natural Gas.
• COMEX: opzioni sui metalli preziosi (Oro, Argento, Rame).
• EUREX: opzioni sui titoli di stato europei (Bund, Bobl, Schatz ed Euro-BTP).

Nella tabella in basso abbiamo fatto un piccolo riassunto sulle opzioni disponibili con BG SAXO.

Tipo di Opzione (per Sottostante)	Borse / Mercati Principali	Scadenze Disponibili	Stile di Esercizio Tipico
Opzioni su azioni	CBOE/OPRA (USA), Euronext, Eurex, IDEM (Italia)	mensili, settimanali	americano (esercitabili in qualsiasi momento)
Opzioni su ETF	OPRA (USA), Borse Europee	mensili, settimanali	americano
Opzioni su indici	IDEM (FTSE MIB), Eurex (DAX, Euro Stoxx 50), CBOE (S&P 500, Nasdaq 100)	giornaliere (0DTE), settimanali, mensili	europeo (esercitabili solo a scadenza, regolamento in contanti)
Opzioni su future (materie prime, valute, bond)	CME, CBOT, NYMEX, COMEX, ICE, Eurex	settimanali, mensili	variabile spesso di tipo Future-Style per il regolamento del premio)

💡 Per ragioni di spazio ci è impossibile riportare tutto. Quindi se cerchi una precisa opzione, la cosa migliore è consultare gli elenchi sul sito di BG SAXO.

Costi opzioni BG SAXO: massima trasparenza

La proposta in termini di mercato è indiscutibilmente tra le più robuste. Ma le condizioni? Anche qui possiamo immaginare il dubbio: Non è che l’ampiezza va ad impattare sui costi per fare trading?

La migliore cosa per fugare ogni dubbio è analizzarle a partire dai costi e senza tralasciare neppure la questione margine visto che con le opzioni si parla di trading a leva e quindi la marginalità pesa.

La trasparenza è massima.

0,75€/0,75$ è il costo riportato sul sito BG SAXO alla pagina trading opzioni. E in effetti:

• Opzioni su Nvidia? 0,75$ per ogni contratto e ad ogni ogni negoziazione sia di acquisto che vendita.
• Opzioni su Unicredit? 0,75€ sempre per contratto e ad ogni negoziazione.

Spostandoci agli altri mercati: sempre 0,75€ per contratto su Euro Stoxx 50 (indici). E ancora 0,75€ per opzione su Euro-bond (futures).

Insomma 0,75 è il numero centrale quando si parla di commissioni per il trading di opzioni su BG SAXO. Tuttavia fa riferimento al profilo Gold, il più alto tra quelli disponibili con la SIM che è raggiungibile con oltre 1.000.000€ di patrimonio.

BG SAXO, infatti prevede tre diversi tipi di rapporto a seconda del volume del patrimonio: Bronze per i nuovi clienti, Silver raggiungibile con oltre 200.000€ e, appunto, Gold. Il patrimonio fa la differenza come spesse accade soprattutto anche nelle proposte di altre SIM e banche. Più investito, più servizi e meno commissioni. Il principio è sempre lo stesso.

Per quello che riguarda le opzioni, le commissioni con il piano Bronze partono quindi da 2$, con il Silver 50% in meno e 1$, Gold appunto 0,75$.

Tutti partono da Bronze al momento della registrazione. Poi in base al patrimonio, si può decidere di passare di livello. Tutte le piattaforme disponibili su BG SAXO sono gratuite e non ci sono costi di apertura e gestione del rapporto. Zero anche i costi per il trasferimento conto da altro broker/banca/SIM.

✅ Da ricordare: il patrimonio su BG SAXO è pari alla somma del portafoglio e del saldo liquidità al netto di eventuali costi, ratei e altre voci legate ad accrediti e addebiti.

I margini applicati per fare trading sulle opzioni

Il sistema dei margini determina la quantità di capitale che deve essere disponibile sul conto per aprire e mantenere una posizione. Ecco perchè, accanto alla commissioni, anche la marginazione definisce il quadro delle condizioni applicate da BG SAXO per il trading sulle opzioni.

Per le opzioni acquistate (Long Call e Long Put) viene applicato il sistema Full Premium. In pratica, il premio pagato per acquistare il contratto viene immediatamente addebitato dal saldo disponibile e il valore dell’opzione non può essere utilizzato come garanzia per altre operazioni a margine.

Diverso è il funzionamento per le opzioni vendute (Short Call e Short Put). In questo caso BG SAXO utilizza il metodo Future Style Premium: il premio incassato non viene accreditato subito nella liquidità disponibile, ma resta temporaneamente contabilizzato fino alla chiusura della posizione o alla scadenza dell’opzione.

Poiché la vendita di opzioni può comportare perdite anche molto elevate (e nel caso delle Call Short potenzialmente illimitate), il broker richiede un margine composto da due elementi: il Margine Premium, che copre il costo teorico necessario per chiudere la posizione ai prezzi di mercato, e un Margine Addizionale, pensato per assorbire le possibili variazioni del sottostante durante la giornata e nelle ore di chiusura dei mercati.

L’importo richiesto viene ricalcolato continuamente in tempo reale e varia in base allo strumento negoziato (opzioni su indici, azioni, ETF o futures). Se il margine disponibile viene interamente utilizzato, il sistema di Stop-Out automatico può cancellare gli ordini pendenti e chiudere, totalmente o parzialmente, le posizioni aperte per riportare il conto entro i limiti di sicurezza previsti.

Visita il sito di BG SAXO per sapere tutto su costi e margini applicati sulle opzioni

Strategie di opzioni su BG SAXO: tutto quello che puoi fare

Uno dei punti di forza di BG SAXO è la possibilità di costruire strategie in opzioni adatte a differenti scenari di mercato. Non sei limitato al semplice acquisto di una Call o di una Put: attraverso le piattaforme puoi liberamente combinare più contratti per gestire il rischio, cercare un reddito aggiuntivo o sfruttare particolari aspettative sull’andamento del sottostante.

Tra le principali strategie disponibili trovi Long Call, Long Put, Bull Call Spread, Bear Put Spread, Covered Call, Long Straddle, Long Strangle, Short Straddle, Short Strangle, Risk Reversal, Naked Call e Short Naked Put. Ognuna presenta caratteristiche, livelli di rischio e obiettivi differenti, consentendoti di operare sia in mercati rialzisti e ribassisti sia in fasi di elevata o ridotta volatilità.

Per facilitare la costruzione di queste strategie, BG SAXO mette a disposizione gli ordini multileg, che consentono di acquistare e vendere fino a quattro gambe della stessa strategia direttamente da un unico ticket di negoziazione. In questo modo puoi eseguire simultaneamente tutti i contratti che compongono la posizione, evitando di inserire gli ordini uno alla volta.

Questa funzionalità ti è particolarmente utile se utilizzi strategie più evolute. Mentre una singola Call o Put permette di puntare principalmente su un rialzo o un ribasso del sottostante, le combinazioni multileg consentono di costruire posizioni che possono beneficiare anche di mercati laterali, di forti aumenti della volatilità oppure di movimenti oltre determinati livelli di prezzo.

Il risultato è una maggiore flessibilità operativa e un controllo più preciso del profilo rischio/rendimento della strategia scelta.

La questione delle strategie si interseca con quella della marginazione cui abbiamo fatto riferimento nel precedente paragrafo. Senza dilungarci più di tanto è chiaro che una cosa sono i margini su opzioni singole e un’altra quelli sulle strategie. In questo caso il margine viene calcolato sull’esposizione totale oppure sulla combinazione di più strategie. Se il sistema non dovesse riconoscere la strategia in nessuna di quelle citate, allora il margine potrebbe essere calcolato sommando i singoli margini richiesti se le opzioni sono short e non sono coperte dal sottostante oppure come somma dei margini richiesti dalle diverse strategie.

Come funziona la vendita allo scoperto di opzioni su BG SAXO

BG SAXO consente di negoziare sia opzioni call sia opzioni put in acquisto, ma offre anche la possibilità di operare con la vendita allo scoperto di opzioni, una funzionalità destinata ai trader più esperti. Questa modalità operativa è necessaria, ad esempio, per realizzare strategie come Covered Call, Cash Secured Put, Credit Spread, Debit Spread, Short Call e numerose altre combinazioni avanzate.

Per tua tutela, l’abilitazione non è automatica.

Prima di poter vendere opzioni dovrai attivare l’apposita autorizzazione direttamente dalla piattaforma seguendo un percorso molto semplice: Avatar > Il mio profilo > Servizi > Abilita la vendita allo scoperto su Opzioni. A questo punto sarà richiesto di leggere il disclaimer dedicato e confermare l’accettazione delle relative condizioni.

L’abilitazione aggiunge nuove possibilità operative, ma comporta anche responsabilità maggiori. A differenza dell’acquisto di opzioni, infatti, una posizione short può generare perdite superiori al capitale inizialmente investito e, in alcuni casi, potenzialmente illimitate. Per questo motivo BG SAXO applica specifici requisiti di margine che devono essere rispettati per tutta la durata dell’operazione.

Il margine viene monitorato costantemente e il suo utilizzo varia in funzione dell’andamento del mercato. Se il patrimonio disponibile non è più sufficiente a soddisfare i requisiti richiesti, il broker può intervenire attraverso la procedura di Stop Out, che prevede la chiusura totale o parziale delle posizioni aperte per riportare il conto entro i limiti di sicurezza previsti. Prima di utilizzare strategie short è quindi consigliabile verificare sempre il livello di margine impiegato e comprendere pienamente i rischi associati a questo tipo di operatività.

Cosa trovi sulla piattaforma BG SAXO per fare trading di opzioni

Arrivati a questo punto della guida, non resta che entrare nella piattaforma BG SAXO e vedere come si presenta l’operatività sulle opzioni. La prima impressione è quella di un ambiente pensato per semplificare anche le strategie più articolate. Il ticket di negoziazione raccoglie infatti tutte le informazioni essenziali in un’unica schermata, consentendo di operare senza dover passare continuamente da una finestra all’altra.

Oltre ai prezzi aggiornati in tempo reale, il trader ha subito a disposizione le principali Greche (Delta, Gamma, Theta, Vega e Rho), fondamentali per valutare la sensibilità dell’opzione ai diversi fattori di mercato. Non manca inoltre l’indicazione della volatilità implicita, uno degli elementi più importanti nella costruzione di qualsiasi strategia.

Tra gli strumenti più interessanti spicca il Risk Graph, il diagramma di payoff che mostra in modo intuitivo come potrebbe evolvere il risultato della strategia al variare del prezzo del sottostante. In pochi istanti è possibile visualizzare il potenziale profitto, la perdita massima e i punti di pareggio, ottenendo una fotografia immediata del profilo rischio/rendimento prima ancora di inviare l’ordine.

La piattaforma integra anche strumenti di analisi più avanzati, come il grafico tridimensionale della volatilità e la curva Forward At The Money, utili per chi desidera approfondire il comportamento delle opzioni e individuare eventuali opportunità di mercato. A questo si aggiunge una catena delle opzioni completamente personalizzabile, nella quale puoi scegliere le colonne da visualizzare, modificare il layout e costruire un ambiente di lavoro in linea con il tuo stile operativo.

Se invece preferisci fare esperienza prima di investire denaro reale, BG SAXO mette a disposizione un conto demo gratuito con 100.000 euro virtuali, utilizzabile per 20 giorni.

È un’opportunità concreta per prendere confidenza con la piattaforma, imparare a utilizzare gli strumenti di analisi e mettere alla prova le diverse strategie in opzioni senza esporsi ad alcun rischio finanziario.

Sulla procedura di apertura di un rapporto demo con BG SAXO ti rimandiamo al sito ufficiale

Cosa sono le opzioni Future Style di BG SAXO

Tra gli strumenti disponibili sulla piattaforma meritano un approfondimento le opzioni Future Style, particolare categoria di opzioni su futures che si distingue dalle opzioni tradizionali per il diverso trattamento del premio.

Nelle opzioni standard, infatti, il premio viene regolato immediatamente al momento dell’apertura della posizione: chi acquista l’opzione lo paga subito, mentre chi la vende lo incassa contestualmente. Le opzioni Future Style, invece, seguono una logica differente. Il premio non viene accreditato o addebitato all’apertura dell’operazione, ma viene contabilizzato soltanto quando la posizione viene chiusa oppure raggiunge la naturale scadenza.

Questo sistema di regolamento rende il funzionamento simile a quello delle posizioni su futures o CFD, dove il risultato economico viene registrato progressivamente e liquidato al termine dell’operazione, al netto degli eventuali costi di chiusura.

Su BG SAXO questa modalità interessa alcune specifiche famiglie di opzioni su futures, tra cui quelle su Brent Crude, Coffee, Cocoa, VSTOXX e diversi contratti obbligazionari negoziati su Eurex, oltre ad alcuni future sui tassi d’interesse come 3M Euribor e SONIA.

La differenza principale riguarda quindi la gestione della liquidità. Non vedrai il premio movimentato sul conto nel momento in cui apri la posizione, ma soltanto alla sua chiusura o alla scadenza del contratto. È una caratteristica importante da conoscere, soprattutto se operi contemporaneamente su opzioni tradizionali e Future Style, perché il comportamento del conto e dei flussi finanziari sarà differente pur utilizzando strumenti apparentemente simili.

Vantaggi e svantaggi del trading di opzioni con BG SAXO: la nostra esperienza

Se vuoi fare trading di opzioni sul serio, BG SAXO è probabilmente uno dei migliori compromessi che puoi trovare sul mercato. La nostra esperienza si può riassumere in questo modo: la piattaforma più potente e più dotata di strumenti professionali senza il mal di testa della dichiarazione dei redditi (BG SAXO è sostituto di imposta).

Ecco la sintesi della nostra esperienza diretta, senza giri di parole.

Tra i vantaggi principali che abbiamo riscontrato:

• zero stress fiscale: forse è il più importante punto di forza. BG SAXO è il migliore broker sostituto d’imposta in Italia: calcola e paga il capital gain per te. Dici addio al commercialista e ai quadri complessi del modello Redditi.
• costi in chiarissimo: si abbassano se il patrimonio cresce fino ad arrivare a 0,75€ e 0.75 $ per lotto con il conto Gold
• strategie multileg avanzate: se ami strategie come gli Iron Condor o i Vertical Spread, qui puoi montare ordini fino a 4 gambe contemporaneamente con un grafico del payoff chiaro prima di cliccare “invia“. Tutto molto semplice anche il complesso.
• libertà di andare short: non sei limitato a comprare opzioni ma puoi venderle allo scoperto
• catalogo immenso: hai accesso a oltre 2.100 opzioni sui principali mercati mondiali (USA ed Europa), inclusi gli indici e le opzioni giornaliere (0DTE). Nessuno in Italia dà tanto per il trading sulle opzioni
• conto demo: si anche per le opzioni, a differenza della maggior parte delle banche e delle SIM italiane che coprono le opzioni. Ad esempio, Fineco non dà il conto demo gratis e questo è un limite.
• affidabilità e sicurezza: hai la tecnologia avanzata di Saxo Bank unita alla solidità e alla vigilanza di un colosso del gestito italiano come Banca Generali

E per quelle che riguarda gli svantaggi? Più che contro potremmo parlare di fattori da considerare nella valutazione:

• costi di cambio sulle opzioni Usa: se operi con il conto in Euro sui mercati americani, paghi lo 0,25% di commissione di cambio sulle conversioni. Ovviamente se fai molto trading su asset in dollari, questa percentuale pesa; in caso contrario no.
• commissioni Bronze per i piccoli conti: se parti con capitali ridotti, le commissioni del profilo base sono semplicemente in linea con il mercato. I vantaggi veri scattano se sali di livello (già dal Silver)
• interfaccia troppo professionale: la piattaforma è potentissima, sei sei un principiante sempre meglio partire dalla demo gratuita per fare pratica.

Tabella riassuntiva: Pro vs Contro delle opzioni BG SAXO

Ecco in modo schematico e a colpo d’occhio quanto abbiamo elencato nel precedente paragrafo:

✅ Vantaggi	❌ Svantaggi
sostituto d’imposta: gestione fiscale italiana 100% automatica	costi di cambio che incidono se operi dal conto in Euro sulle opzioni Usa con forte frequenza
ampiezza proposta e costi in chiaro	commissioni meno competitive per piccoli conti
zero costi di trasferimento da altro broker/banca/SIM	piattaforma non adatta a principianti assoluti (ma c’è l’opzione demo)
strategie Multileg: opzioni fino a 4 gambe gestite nativamente.
solidità e sicurezza: alle spalle c’è una SIM
vendita e marginazione: supporto completo per posizioni short e rolling.

🎯 Il verdetto dell’esperienza di Risparmioggi.it: BG SAXO è una scelta eccellente se hai un capitale medio-alto (almeno superiore a 10.000 € per ammortizzare i costi fissi), capisci già i meccanismi delle opzioni e consideri la comodità del regime amministrato una priorità assoluta. Se invece sei un trader ad altissima frequenza sulle opzioni americane, i costi di cambio potrebbero farti preferire broker esteri in regime dichiarativo, devi però accettare l’onere della gestione fiscale manuale e un’assistenza clienti non al livello di BG SAXO.

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