Arriva il rimborso anticipato per le obbligazioni BPER Banca Tier2 febbraio 2032 ISIN XS2411537033. La quotata modenese ha infatti annunciato la decisione di esercitare la facoltà di richiamo volontario del bond subordinato senior da 300 milioni di euro, originariamente emesso da Banca Popolare di Sondrio e successivamente confluita nel gruppo BPER.
Per chi ha in portafoglio questa obbligazione, la data da segnare in calendario è il 25 novembre 2026. In quella giornata l’emittente restituirà il capitale alla pari, quindi al 100% del valore nominale, aggiungendo gli interessi maturati e non ancora pagati fino a quella data.
La decisione anticipa quindi di oltre cinque anni la scadenza naturale del titolo, inizialmente prevista per il 25 febbraio 2032. Essendo l’esercizio del rimborso anticipato un’operazione particolare, vediamo come funziona il richiamo, cosa succederà concretamente agli obbligazionisti e poi alcune curiosità sul percorso che il bond BPER febbraio 2032 ha seguito sul secondario dal momento della sua emissione ad oggi.
Indice
Bond BPER Tier2 2032: caratteristiche rimborso anticipato 25 novembre 2026
Partiamo dalle condizioni del rimborso anticipato. Il richiamo delle obbligazioni Euro 300.000.000 Fixed Rate Reset Subordinated Tier 2 Notes due February 2032 (questa la denominazione ufficiale dello strumento) sarà effettuato sull’ammontare totale dell’emissione quindi 300 milioni di euro complessivi. Gli attuali detentori riceveranno il 100% del capitale nominale (quindi il richiamo non segue il prezzo corrente di quotazione). Non si tratta quindi di un rimborso al prezzo di mercato dell’obbligazione, ma di una restituzione del capitale alla pari. Chi possiede il titolo riceverà il valore nominale investito, indipendentemente dall’eventuale differenza tra il prezzo di acquisto e quello di rimborso.
In più verranno anche pagate le cedole maturate che risultano non corrisposte fino alla data del 25 novembre 2026. In pratica si tratta della quota di cedola maturata dall’ultimo stacco eseguito il 25 febbraio 2025 alla data del rimborso con il prossimo stacco in programma il 25 febbraio 2027 che ovviamente salterà per via del richiamo.
Conseguenza tecnica, dopo il pagamento le obbligazioni saranno delistate e cancellate dal mercato regolamentato della Luxembourg Stock Exchange.
Le caratteristiche del bond: cedola 3,875% e scadenza originaria nel 2032
Per capire cosa cambia con il richiamo anticipato, è utile ricordare le caratteristiche dell’obbligazione, che era stata collocata il 25 novembre 2021 da Banca Popolare di Sondrio.
Il prestito aveva un ammontare complessivo di 300 milioni di euro e lotto minimo di sottoscrizione decisamente alto: 100.000 euro. Tecnicamente un obbligazione subordinata senior denominata in euro, presentava una cedola annuale fissa del 3,875% lordo in stacco a febbraio di ogni anno.
Ecco i principali dettagli del bond ISIN XS2411537033:
| Caratteristica | Dato |
|---|---|
| Emittente originario | Banca Popolare di Sondrio |
| ISIN | XS2411537033 |
| Tipologia | Subordinato Tier 2 |
| Valuta | Euro |
| Cedola annuale | 3,875% |
| Pagamento cedola | Annuale, 25 febbraio |
| Emissione | 25 novembre 2021 |
| Scadenza originaria | 25 febbraio 2032 |
| Ammontare | 300 milioni di euro |
| Lotto minimo | 100.000 euro |
Il bond era stato emesso quando Banca Popolare di Sondrio era ancora un istituto indipendente. Successivamente, con l’integrazione della banca valtellinese nel gruppo BPER, il prestito è entrato nel perimetro delle obbligazioni del gruppo emiliano, che oggi ne esercita la facoltà di rimborso anticipato.
La clausola di richiamo era prevista nelle condizioni originarie del prestito. Quindi non una modifica delle caratteristiche dell’obbligazione, ma semplicemente l’esercizio di una facoltà contrattuale da parte dell’emittente.
Come si è comportato il bond BPER Tier2 2032 sul mercato?
E adesso vediamo la curiosità a cui accennavamo nell’introduzione: quale è stato il trend delle obbligazioni BPER 2032 sul secondario?
Collocato nel novembre 2021 in una fase di mercato molto diversa da quella attuale, il bond si è mosso sempre sotto la pari almeno fino a agosto 2023. A partire da settembre il cambio di andamento dei tassi di interesse e le oscillazioni del mercato obbligazionario hanno influenzato le valutazioni dei titoli a reddito fisso e così il bond Tier2 2032 si è progressivamente apprezzato. Da novembre 2024 i prezzi hanno iniziato a muoversi attorno alla pari con un ultimo leggero allungo che c’è stato proprio negli ultimi mesi in scia al nuovo rialzo dei tassi BCE.
Cosa devono fare adesso gli obbligazionisti?
Dal punto di vista operativo, il rimborso anticipato non richiede mai iniziative da parte dei possessori del titolo.
Alla data del 25 novembre 2026, BPER provvederà al pagamento del capitale e degli interessi maturati attraverso i circuiti di regolamento, con successivo accredito sui conti degli intermediari presso i quali gli investitori detengono l’obbligazione.
Come abbiamo già evidenziato, il pagamento degli interessi maturati non equivale a una nuova cedola annuale completa. Il calcolo riguarda esclusivamente il periodo trascorso dall’ultimo pagamento cedolare fino alla data di rimborso, esclusa. Dopo il regolamento, il bond non sarà più negoziabile e verrà cancellato e delistato dal mercato regolamentato.
Per chi aveva acquistato l’obbligazione con l’intenzione di mantenerla fino al 2032, il richiamo porterà quindi alla necessità di individuare una nuova destinazione per il capitale che verrà rimborsato.
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