Mercoledì 26 agosto 2026 il Tesoro tornerà sul mercato con la prima tranche di un nuovo BTP Short Term, destinato a chi cerca una scadenza poco superiore ai due anni senza rinunciare alle cedole periodiche.
Il titolo sarà emesso il 28 agosto e arriverà a scadenza il 30 ottobre 2028. La cedola annua lorda è stata fissata al 3%, mentre l’importo offerto sarà compreso tra 2,5 e 3 miliardi di euro. Il codice ISIN sarà attribuito dopo l’emissione.
Cedola al 3% e prima cedola corta
Il nuovo BTP Short Term pagherà le cedole con frequenza semestrale, il 30 aprile e il 30 ottobre di ogni anno.
Il primo pagamento arriverà già il 30 ottobre 2026, ma coprirà soltanto il periodo compreso tra l’emissione e quella data. Per questo il Tesoro ha stabilito una prima cedola corta dello 0,516393% lordo, calcolata su 63 giorni rispetto a un semestre di 183 giorni.
Dal pagamento successivo entrerà invece a regime la cedola semestrale corrispondente al tasso annuo del 3%.
Ricordiamo che il 3% non rappresenta necessariamente ciò che renderà l’investimento ogni anno, perché il prezzo al quale il titolo verrà assegnato sarà stabilito dall’asta. Se il prezzo sarà superiore o inferiore a 100, anche il rendimento a scadenza cambierà.
Quanto verrà collocato
Il Tesoro offrirà tra 2,5 e 3 miliardi di euro nell’asta ordinaria. È inoltre previsto un collocamento supplementare fino a 900 milioni di euro, pari al 30% dell’importo massimo, riservato agli Specialisti in titoli di Stato. Il collocamento avverrà tramite asta marginale, con determinazione discrezionale del prezzo di aggiudicazione e dell’ammontare effettivamente emesso. Il Tesoro potrà quindi escludere le offerte considerate non convenienti rispetto alle condizioni di mercato.
Calendario dell’asta del 26 agosto
Per il pubblico il termine per prenotare il titolo è fissato a martedì 25 agosto attraverso banca, Poste o altro intermediario abilitato.
L’asta si svolgerà il 26 agosto, con presentazione delle domande da parte degli operatori entro le 11:00. Il 27 agosto, entro le 15:30, si terrà l’asta supplementare riservata agli Specialisti, mentre emissione e regolamento sono previsti per il 28 agosto.
Il taglio minimo per il risparmiatore è di 1.000 euro.
Come funziona il BTP Short Term
Il BTP Short Term occupa una posizione intermedia tra i BOT e i BTP tradizionali con scadenze più lunghe. A differenza dei BOT, che non distribuiscono cedole, riconosce pagamenti periodici e nasce generalmente con una durata compresa tra 18 e 30 mesi.
La scadenza relativamente breve riduce inoltre la sensibilità del prezzo alle variazioni dei tassi rispetto a un BTP decennale o di durata ancora superiore. Ciò non significa che il valore resti stabile: chi vende prima del 30 ottobre 2028 riceverà il prezzo disponibile sul mercato in quel momento, che potrà essere superiore o inferiore a quello pagato.
Come gli altri titoli di Stato italiani, anche il nuovo Short Term beneficia della tassazione agevolata del 12,5% sugli interessi e sulle eventuali plusvalenze.
L’elemento da attendere ora è quindi il risultato dell’asta: sarà il prezzo di aggiudicazione del 26 agosto a permettere di conoscere il rendimento effettivo del nuovo BTP Short Term e a rendere possibile un confronto preciso con BOT, conti deposito e altri titoli di Stato di durata simile.
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