PAC per la pensione: come si fa e quando conviene averne uno

Quanto prenderai di pensione quando smetterai di lavorare? Per tutti i nati dagli anni Ottava in poi la prospettiva sembra quasi essere segnata: nella migliore delle ipotesi l’assegno previdenziale pubblico rischia di essere sensibilmente più basso rispetto all’ultimo stipendio, lasciando un enorme divario da colmare per mantenere un tenore di vita accettabile. È quello che i tecnici chiamano gap previdenziale ma che per molti quarantenni e trentenni di oggi sarà semplicemente un grande problema.

Che chi preferisce non pensarci perchè chissà cosa potrà accadere da qui a 20-30 anni. Ma spettare di avvicinarsi alla pensione per affrontare il problema non lo risolverà ma lo renderà solo più complicato. Affrontare il tema con anticipo può offrire un orizzonte temporale più ampio per costruire gradualmente una riserva aggiuntiva. Anche somme contenute, investite con regolarità e per un periodo sufficientemente lungo, possono contribuire a integrare la pensione futura.

È proprio questa la logica alla base del PAC per la pensione, un Piano di Accumulo del Capitale che permette di investire una cifra prestabilita a intervalli regolari, sfruttando il tempo e la disciplina del risparmio. Se sei atterrato su questa pagina è perchè già da tempo stai considerando la possibilità di aprirne uno proprio per evitare di restare imbrigliato in quel gap previdenziale che fa tremare l’Inps. In questa guida ti spiegheremo non solo come funziona ma soprattutto quando può essere utile valutarlo e quali strumenti possono essere utilizzati. Insomma, in concreto, quello che davvero ti serve sapere per il tuo PAC pensionistico.

Cos’è un PAC per la pensione e quali sono i vantaggi

Saprai già cosa è un Piano di Accumulo di Capitale. Tecnicamente modalità di investimento, praticamente consiste nel versare periodicamente una somma di denaro in uno o più strumenti finanziari con una frequenza che decidi tu. Anche l’importo lo stabilisci tu in base alle tue esigenze (e può essere anche di 100 o 200 euro al mese). L’obiettivo del piano di accumulo è quello di costruire progressivamente un capitale, senza la necessità di avere dall’inizio somma elevata a disposizione.

Questa caratteristiche trovano la loro piena esaltazione proprio nel PAC per la pensione. In questa fattispecie, infatti, l’orizzonte temporale è lungo se non lunghissimo e ciò permette di distribuire gli investimenti su molti anni.

Proprio la maggior durata, rispetto ad esempio a un PAC per i figli, permette di valorizzare al meglio sia la disciplina che il meccanismo del cost averaging che sono due elementi basilari di ogni generico piano di accumulo.

Per quello che riguarda la disciplina, stabilire un versamento automatico ti aiuta a infatti trasformare il risparmio in un’abitudine, evitando di dover decidere ogni mese se e quanto investire. La regolarità ti riduce anche la tentazione di rimandare tutto a un momento migliore che non arriva mai.

Per quanto concerne invece il meccanismo del cost averaging, investendo sempre la stessa cifra, quando i prezzi degli strumenti acquistati scendono di fatto comprerai più quote, mentre quando salgono ne acquisterai di meno. Investendo periodicamente lo stesso importo, il numero di quote acquistate varia in funzione del prezzo dello strumento. Questo consente di distribuire gli acquisti su diversi momenti di mercato, senza tuttavia eliminare il rischio di perdita né garantire un rendimento positivo. Ovviamente questo non significa che il PAC pensionistico elimini il rischio o ti garantisca un costante rendimento positivo, semplicemente ti consente di distribuire gli acquisti nel tempo cosa che non poteresti fare con un investimento tradizionale tutto in una sola soluzione.

In parole povere il PAC per la pensione riesce a sviluppare in modo completo le potenzialità generiche di piani di accumulo grazie al lungo orizzonte. Per queste caratteristiche, un PAC può rappresentare uno degli strumenti da valutare nell’ambito di una più ampia pianificazione finanziaria di lungo periodo.

PAC o Fondo Pensione? Quali sono le differenze

E qui arriva spesso la solida contestazione. Ci sarebbero i fondi pensione per integrare i redditi pensionistici!

Verissimo. Ma in che misura?

E’ fuori discussione che quando ragioni su come integrare la pensione pubblica, il confronto immediato è quello tra PAC e fondo pensione.

Ti sveliamo due cose: si tratta di due strumenti con caratteristiche del tutto diverse e non sono necessariamente alternativi.

Il fondo pensione, negoziale o aperto, nasce proprio per costruire una prestazione previdenziale aggiuntiva. Il suo principale vantaggio è fiscale: i contributi versati sono deducibili dal reddito complessivo entro il limite annuo di 5.164,57 euro. La deduzione può ridurre l’IRPEF dovuta, con un beneficio che dipende dall’aliquota marginale del contribuente.

Il lato negativo è che il capitale, però, è soggetto a regole specifiche. Le somme accumulate sono destinate alla previdenza e non puoi ritirarle liberamente in qualsiasi momento. Sono previsti anticipazioni, riscatti e trasferimenti, ma soltanto nei casi e alle condizioni stabiliti dal contratto.

Il PAC, invece, lo puoi realizzare con ETF con azioni e con obbligazioni (parleremo dopo della soluzione migliore). Non prevede una deduzione fiscale sui versamenti, ma ti offre una maggiore e totale libertà nella gestione del capitale. Puoi modificare l’importo, sospendere i versamenti, cambiare gli strumenti oppure vendere gli investimenti se hai bisogno di liquidità.

Quale è migliore per integrare il gap pensionistico?

Non c’è una scelta che conviene di più tra PAC per la pensione e fondo pensione. Dipenda dagli obiettivi. Le due soluzioni rispondono a esigenze differenti. Il fondo pensione presenta specifiche caratteristiche previdenziali e fiscali, mentre un PAC può offrire maggiore flessibilità nella gestione e nell’eventuale disinvestimento del capitale. La scelta dipende dalla situazione personale, dagli obiettivi, dall’orizzonte temporale e dalle esigenze di liquidità dell’investitore

Una strategia possibile è utilizzali entrambi: versare nel fondo pensione una cifra compatibile con le tue disponibilità, valutando il limite di deducibilità; e affiancare un PAC per la pensione libero. In questo modo puoi combinare vantaggi fiscali e flessibilità, senza concentrare tutta la pianificazione previdenziale su un unico strumento.

Cosa mettere nel PAC per la pensione

Lo abbiamo detto prima: nel PAC pensionistico si possono inserire ETF, azioni, obbligazioni (e ci aggiungiamo anche i fondi comuni per completezza). Massima libertà di scelta, appunto, ma non tutto pesa allo stesso modo.

L’orizzonte temporale è il punto di rifermento. Si tratta di selezionare i vari strumenti che puoi mettere nel PAC per la pensione in base alla loro resilienza nel lungo termine.

Adottando questo criterio, gli ETF hanno una marcia in più. Non ci sono azioni e soprattutto bond che reggano.

Il motivo per cui chi vuole fare un PAC per la pensione tende ad inserire dentro quasi sempre solo ETF è molto semplice essendo legato alla loro capacità di replicare l’andamento di un intero mercato, anziché dipendere dalle sorti di una singola società o di un numero limitato di titoli. Un ETF azionario globale, per esempio, permette di investire contemporaneamente in centinaia o migliaia di aziende, beneficiando nel tempo della crescita dell’economia e dei mercati finanziari internazionali.

In un PAC pensionistico questo aspetto conta più che in altri investimenti. Versando una somma ogni mese per 20, 30 o anche 40 anni, l’obiettivo non è individuare l’azione destinata a fare meglio nei prossimi mesi, ma partecipare alla crescita dei mercati nel corso di un periodo molto esteso. Gli ETF consentono di farlo con un solo strumento, diversificando il capitale e mantenendo generalmente costi di gestione contenuti. Inoltre, i versamenti periodici permettono di acquistare quote sia nelle fasi di rialzo sia durante le correzioni, senza dover individuare ogni volta il momento migliore per entrare.

Questo non significa che qualsiasi ETF sia adatto a un PAC pensionistico: la scelta deve privilegiare strumenti ampiamente diversificati, con un orizzonte coerente con quello dell’investimento. Gli ETF azionari globali sono spesso il punto di partenza, mentre nelle fasi più vicine al pensionamento può diventare opportuno ridurre progressivamente l’esposizione alle azioni, affiancando strumenti meno volatili come gli ETF obbligazionari.

E visto che ci siamo, quali ETF si prestano meglio per un PAC in ottica pensione? Ecco alcuni esempi:

• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (ISIN IE00BK5BQT80)
• Invesco FTSE All-World UCITS ETF (ISIN IE000716YHJ7)
• Xtrackers FTSE All-World UCITS ETF (ISIN IE000L6ZMMC4)

Tutti e tre replicano l’indice FTSE All-World, che comprende società dei mercati sviluppati ed emergenti. Altro prodotto interessante è SPDR MSCI World UCITS ETF (ISIN IE00BFY0GT14), che investe invece nei mercati sviluppati.

Si tratta di esempi di strumenti con esposizione azionaria globale, non di indicazioni d’acquisto. Prima di inserirli nel PAC occorre confrontare costi, indice replicato, modalità di distribuzione dei proventi e caratteristiche del prodotto.

Quando conviene fare un PAC per la pensione?

Il fattore più importante nella costruzione di un capitale previdenziale è il tempo. Iniziare presto ti permette infatti di sfruttare più a lungo l’eventuale crescita degli investimenti e il meccanismo dell’interesse composto: i rendimenti maturati possono a loro volta generare nuovi rendimenti, facendo crescere progressivamente il capitale.

Immaginiamo due persone che investono nel PAC pensionistico 150 euro al mese. La prima comincia a 25 anni e prosegue fino a 65, accumulando versamenti per 40 anni. La seconda inizia a 45 anni e investe fino alla stessa età, quindi per 20 anni. La prima avrà versato complessivamente 72.000 euro, mentre la seconda avrà investito 36.000 euro. La differenza non dipende soltanto dal doppio dei versamenti: in presenza di rendimenti positivi, il capitale accumulato nei primi anni avrà avuto molto più tempo per produrre ulteriori rendimenti (il discorso ovviamente cambia se ci dovessero essere perdite).

Anche il profilo di rischio deve essere coerente con gli anni che mancano alla pensione. Con un orizzonte di 25-30 anni, un portafoglio con una componente di ETF azionari ha molto più senso visto che c’è tutto il tempo per affrontare le oscillazioni di mercato. L’orizzonte temporale è uno degli elementi da considerare nella definizione del livello di rischio del portafoglio. Un orizzonte più lungo può consentire di affrontare le oscillazioni di mercato su un periodo più esteso, mentre con l’avvicinarsi del momento in cui si prevede di utilizzare il capitale può essere opportuno rivalutare la composizione del portafoglio e il livello di rischio assunto.

Non esiste comunque una ripartizione valida per tutti: contano anche il patrimonio già disponibile, le entrate future e il momento in cui si prevede di utilizzare il capitale.

Non è mai troppo presto per iniziare, ma non è necessariamente troppo tardi neppure a 40 o 50 anni.

Come iniziare un PAC per la pensione in 4 passi

Buone notizie. Per avviare un PAC per la pensione non servono procedure particolarmente complesse. Devi però definire quattro aspetti prima di iniziare.

• Stabilisci l’obiettivo e la cifra mensile: la prima decisione riguarda quanto mettere da parte. La regola è semplice: mai scegliere una somma che comprometta il bilancio familiare. Piuttosto meglio iniziare con poche centinaia di euro mese e mantenere la regolarità (qui abbiamo parlato dei PAC da 100 euro al mese). Poi puoi sempre aumentare l’importo nel tempo, per esempio se il tuo stipendio dovesse crescere.

• Scegli la piattaforma o l’intermediario: per il piano di accumulo ti serve un intermediario autorizzato che ti permette di acquistare gli strumenti scelti. Confronta le commissioni di acquisto, gli eventuali costi di gestione del PAC, le spese di custodia e la disponibilità degli strumenti. In questa classifica trovi i migliori broker per PAC.

• Seleziona gli strumenti adatti: ETF diversificati rappresentano una delle possibili soluzioni per ottenere esposizione a un ampio numero di titoli attraverso un singolo strumento. Un ETF che replica un indice globale come l’MSCI World, consente di investire in numerose società dei mercati sviluppati attraverso un unico strumento. E questo spiega, perchè, al di là del discorso pensione, i PAC su MSCI World sono molto diffusi. La diversificazione riduce il rischio legato alla singola azienda, ma non protegge dalle perdite quando scendono i mercati nel loro complesso.

• Automatizza i versamenti e controlla il piano: una volta scelti importo e strumenti, puoi impostare acquisti ricorrenti o un bonifico periodico. Non è necessario che controlli il portafoglio ogni giorno, ma è utile verificarlo periodicamente per valutare se la composizione resta coerente con l’obiettivo. Con l’avvicinarsi della pensione, poi, può essere necessario ridurre il rischio e proteggere gradualmente il capitale accumulato.

PAC per la pensione con Saxo

In cerca della massima flessibilità per il tuo PAC pensionistico?

Tra le soluzioni più competitive c’è quella di Saxo. La sim ha proprio nel piano di accumulo di capitale uno dei capisaldi della sua proposta commerciale in ambito investing.

Scegliendo tra i tanti ETF, ETC e ETN disponibili, con Saxo puoi creare fino a 10 PAC distinti, ciascuno con un massimo di 10 strumenti, e stabilire quanto destinare a ogni prodotto. Questo ti permette, ad esempio, di concentrare inizialmente i versamenti sugli ETF azionari globali e modificare la composizione del portafoglio negli anni, quando vorrai eventualmente aumentare la componente obbligazionaria per contenere le oscillazioni in vista della pensione.

Non devi rispettare una rata minima mensile prestabilita: devi però assegnare a ciascuno strumento una somma sufficiente per acquistare almeno una quota intera, perché Saxo non consente gli acquisti di ETF frazionati. Puoi scegliere come date di esecuzione il 5 o il 15 del mese, modificare gli importi e la composizione del piano oppure sospenderlo quando ne hai necessità. Insomma hai sempre la massima libertà.

E per quello che riguarda i costi?

E’ qui che la proposta della sim diventa ancora più molto competitiva. Su Saxo, infatti, gli acquisti tramite PAC non prevedono commissioni di negoziazione in acquisto, né spese di apertura o gestione del piano. Restano ovviamente i costi interni degli strumenti, le eventuali commissioni di conversione valutaria e gli oneri applicabili alla vendita.

Anche lato fiscale, poi, tutto molto semplificato. Saxo è broker sostituto di imposta e opera in regime amministrato. Niente impicci fiscali, quindi, e imposte calcolate e versate.

Insomma con Saxo puoi impostare oggi il tuo piano e lasciar lavorare senza preoccupazioni la regolarità dei versamenti, intervenendo sulla composizione quando cambiano il tuo orizzonte temporale e le tue esigenze. È proprio questa flessibilità massima che può tornarti utile in un PAC pensionistico destinato a durare molti anni. Ecco perchè Saxo per il PAC sulla pensione.

Quanto conviene un PAC pensionistico? Valutazione finale

Un PAC pensionistico costruito con tutti i crismi che l’ottica di lungo termine richiede è di certo uno strumento efficace per costruire nel tempo un capitale destinato a integrare la pensione pubblica. I suoi punti di forza sono la regolarità dei versamenti, la flessibilità e la possibilità di sfruttare un orizzonte temporale lungo.

Detto questo non bisogna però considerarlo una soluzione automatica al gap previdenziale. Il capitale finale dipende infatti dagli importi investiti, dai rendimenti effettivi, dai costi, dalle imposte e dal rischio degli strumenti scelti. Non esistono rendimenti garantiti e anche un piano di accumulo può registrare perdite, soprattutto se a causa di forza maggiore dovessi essere costretto a vendere durante una fase negativa dei mercati magari perchè in quel momento hai bisogno di liquidità.

La scelta più sensata parte quindi da una valutazione complessiva della propria personale situazione previdenziale e finanziaria. Fondo pensione e PAC possono lavorare insieme: il primo per sfruttare le agevolazioni fiscali e costruire una prestazione previdenziale, il secondo per mantenere una riserva più flessibile e accessibile. Iniziare con una cifra sostenibile, senza inseguire rendimenti irrealistici, può essere il primo passo per arrivare alla pensione in modo più tranquillo.

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