Inizialmente fissata per il 27 ottobre, la trimestrale di Saipem è stata poi posticipata al 18 novembre. Per quel giorno, infatti, è ora calendarizzato il consiglio di amministrazione della quotata engineering che, oltre ai risultati dei primi nove mesi, approverà anche la guidance su tutto l’esercizio 2026 e soprattutto il bilancio preventivo 2027, con il relativo outlook. Così carico di contenuti, il 18 novembre diventa inevitabilmente potenziale driver per le azioni Saipem.
Vero è che manca ancora tanto tempo all’appuntamento ma tra gli analisti circolano già diverse previsioni. E le aspettative sulla trimestrale Saipem sono complessivamente positive. Il colosso delle infrastrutture energetiche potrebbe aver realizzato un terzo trimestre superiore alle attese, sia sul fronte dei ricavi e della redditività sia per quanto riguarda la raccolta di nuovi ordini.
Intanto a inizio novembre in borsa le azioni Saipem si muovono in area 4,34 euro, con una flessione del 2,7% nell’ultimo mese ma una performance ancora superiore al 70% da inizio 2026. Se la situazione dovesse restare grossomodo questa, Saipem arriverebbe alla prossima trimestrale dopo un vero e proprio rally e gli investitori sarebbero quindi chiamati a valutare se i risultati e soprattutto le prospettive per il 2027 siano o meno sufficienti a sostenere le quotazioni.
Indice
Perchè la trimestrale Saipem è stata spostata al 18 novembre prossimo
Iniziamo con la questione del rinvio dell’approvazione dei conti trimestrali. A differenza di quello che pure è accaduto a altre quotate (pensiamo ad esempio a Intesa Sanpaolo), in questo caso il posticipo è invece molto significativa. Come mai? Tanto per iniziare il rinvio rispetto alla data indicata nel calendario degli eventi societari è stato annunciato già a fine settembre quindi con largo anticipo. Con una motivazione ben precisa: la necessità di anticipare la trattazione del budget 2027 approvando la conseguente guidance per il mercato.
Ed ecco perchè, come abbiamo già accennato nell’introduzione, la giornata del 18 novembre sarà particolarmente ricca di indicazioni per azionisti e investitori. Oltre ai numeri del terzo trimestre 2026, arriveranno elementi utili per comprendere le prospettive operative e finanziarie di Saipem nel prossimo esercizio.
Per la cronaca precisiamo che conference call con la comunità finanziaria per illustrare trimestrale e guidance è fissata per il giorno successivo all’approvazione quindi il 19 novembre.
Previsioni trimestrale Saipem: focus su ricavi e utili
E ora passiamo alle previsioni degli analisti.
Tra le analisi più interessanti in vista della pubblicazione della trimestrale di Saipem c’è quella di Barclays. A inizio ottobre la banca inglese ha individuato nel gruppo engineering italiano uno dei possibili protagonisti del terzo trimestre 2026 nel segmento europeo dei servizi energetici.
Nel loro report gli analisti di Barclays hanno passato in rassegna 14 gruppi del settore, censendo circa 9 miliardi di euro di nuove commesse nel periodo luglio-settembre. Ebbene il loro verdetto è che oltre la metà di questo controvalore sarebbe riconducibile proprio a Saipem, che potrebbe quindi aver beneficiato di un trimestre particolarmente positivo sul fronte commerciale.
Parlando di numeri, le stime di Barclays indicano ricavi superiori a 4 miliardi di euro, con uno scostamento positivo del 3% rispetto al consensus Bloomberg. Ancora più marcate le attese sulla redditività: l’Ebitda è stimato a 447 milioni di euro, il 6% sopra le previsioni del mercato, mentre l’utile netto potrebbe raggiungere 88 milioni, contro i 77 milioni attesi dagli analisti. In questo caso lo scostamento positivo sarebbe addirittura del 14%.
Un altro elemento da non sottovalutare riguarda i nuovi ordini. Barclays stima infatti circa 5,4 miliardi di euro di nuove commesse, con un book-to-bill pari a 1,3 volte. Se questo dovesse essere il risultato saremo dinanzi a una raccolta di contratti superiore ai ricavi generati nel periodo con conseguente impatto positivo sul portafoglio lavori per i trimestri successivi.
Nonostante queste aspettative favorevoli, Barclays mantiene una raccomandazione Equal Weight sulle azioni Saipem, con un prezzo obiettivo di 5 euro. Rispetto alle quotazioni di inizio novembre, il target lascia intravedere un potenziale rialzo di circa il 15%.
BofA si aspetta la conferma della guidance 2026
Indicazioni positive sulla trimestrale di Saipem sono arrivate anche da Bank of America, che si aspetta un terzo trimestre con un Ebitda superiore del 5% rispetto alle attese del consensus. Anche in questo caso, quindi, la redditività potrebbe rappresentare uno degli aspetti più convincenti dei conti trimestrali.
BofA prevede inoltre che Saipem confermi la guidance per l’intero esercizio 2026 mentre, per quello che invece riguarda le indicazioni sul budget 2027, la banca d’affari Usa non vede target particolarmente aggressivi. Le proprie stime sull’Ebitda 2027 sono infatti superiori del 10% rispetto al consensus, ma secondo BofA è improbabile che Saipem formalizzi già adesso obiettivi così ambiziosi.
C’è poi il tema del Medio Oriente. Il conflitto in corso rappresenta inevitabilmente un fattore di incertezza per un gruppo che opera su scala internazionale nel settore energetico. Tuttavia, BofA non ritiene che la situazione debba necessariamente portare a un nuovo profit warning come accaduto lo scorso luglio.
Per la azioni Saipem, la guidance 2027 sarà decisiva?
Le previsioni a cui abbiamo fatto riferimento nei due precedenti paragrafi suggeriscono che Saipem possa pubblicare una trimestrale con numeri migliori delle attese. Barclays individua margini di sorpresa positiva su ricavi, Ebitda e utile netto, mentre BofA si aspetta la conferma degli obiettivi annuali.
Tuttavia dopo il rally superiore al 70% registrato da inizio anno, non è detto che una trimestrale semplicemente positiva sia sufficiente a sostenere ulteriori rialzi. Le aspettative sono già elevate e il mercato potrebbe concentrarsi soprattutto sulle prospettive per il 2027.
In particolare, sarà importante capire quali obiettivi il management intenderà fissare per il prossimo esercizio e quanto questi saranno ambiziosi rispetto alle stime degli analisti. Una guidance solida, accompagnata dalla conferma di un portafoglio ordini robusto, potrebbe rappresentare un ulteriore elemento di supporto per le quotazioni.
Resta sullo sfondo anche il progetto di fusione con Subsea7, il cui completamento è stato posticipato al primo trimestre 2027, in attesa del via libera dell’Antitrust europeo. Un’operazione che potrebbe modificare ulteriormente il posizionamento competitivo del gruppo nel mercato internazionale dei servizi offshore.
Analisi tecnica azioni Saipem: resistenza intermedia a 4,4 euro
L’analisi tecnica sul titolo Saipem mostra una configurazione di fondo solida e strutturalmente rialzista, sostenuta dall’eccellente performance accumulata nell’ultimo anno. Alla chiusura del 3 novembre il titolo ha registrato un valore di 4,337 euro movimentando volumi di scambio sostenuti con oltre quindici milioni di pezzi passati di mano.
Nel breve periodo l’azione sta attraversando una fase di consolidamento e assestamento sui massimi, muovendosi all’interno di una fascia d’oscillazione che vede nella parte alta la forte resistenza attorno ai 4,85 euro, corrispondente anche ai massimi di periodo delle ultime 52 settimane. La seduta del 3 novembre ha evidenziato una buona reattività dei compratori, capaci di riassorbire la debolezza iniziale dopo il test del supporto di brevissimo termine posto proprio a quota 4,28 euro.
Dal punto di vista operativo, la tenuta di questa soglia difensiva e l’eventuale superamento della resistenza intermedia a 4,40 euro favorirebbero la ripresa della spinta propulsiva verso i massimi. Al contrario, un’eventuale flessione sotto i 4,28 euro potrebbe prolungare la fase correttiva fino alla fascia di supporto psicologico e dinamico compresa tra 4,10 e 4,00 euro, dove il trend di lungo termine potrebbe trovare nuova linfa e interesse da parte degli investitori.
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