La Federal Reserve potrebbe tornare ad aumentare i tassi di interesse per la prima volta da oltre tre anni. La riunione iniziata il 15 settembre si conclude oggi, 16 settembre, e le attese dei mercati si sono spostate con decisione verso un rialzo di 25 punti base.
Secondo il CME FedWatch citato da Reuters, nelle prime ore del 16 settembre gli operatori attribuivano una probabilità di circa il 92% a un aumento di almeno un quarto di punto. Una decisione di questo tipo porterebbe l’attuale intervallo obiettivo dei Fed Funds dal 3,50%-3,75% al 3,75%-4,00%.
Perché la Fed potrebbe aumentare i tassi
A cambiare rapidamente le aspettative sono stati soprattutto gli ultimi dati sull’inflazione americana.
Ad agosto l’indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,4% rispetto a luglio e del 3,4% su base annua. La benzina è salita del 3,9% in un solo mese e ha spiegato oltre un terzo dell’incremento complessivo dell’indice.
Sono numeri ancora lontani dall’obiettivo del 2% della Federal Reserve e arrivano in una fase nella quale le tensioni energetiche continuano a mantenere elevato il rischio di nuove pressioni sui prezzi.
Già nella riunione di luglio erano emerse divisioni all’interno del FOMC. La Fed aveva lasciato i tassi invariati, ma tre membri avevano votato per un aumento di 25 punti base. Il voto complessivo si era chiuso 9 a 3.
Il rialzo di settembre rappresenterebbe quindi anche la concretizzazione di una posizione che aveva già raccolto sostegno all’interno del Comitato prima dell’ulteriore accelerazione dell’inflazione.
Trump vuole invece un taglio dei tassi
La direzione indicata dai mercati è opposta a quella auspicata dal presidente statunitense Donald Trump, che nelle ultime settimane ha continuato a sollecitare una riduzione del costo del denaro.
Reuters ha riportato che Trump ha pubblicamente chiesto alla banca centrale di abbassare i tassi, mentre gli economisti hanno progressivamente aumentato le probabilità di un rialzo dopo i nuovi dati sui prezzi.
Il contrasto rende la riunione particolarmente osservata anche sotto il profilo dell’indipendenza della politica monetaria. La decisione spetta al Federal Open Market Committee, che stabilisce i tassi sulla base del proprio mandato relativo a stabilità dei prezzi e occupazione.
A che ora arriva la decisione della Fed
La Federal Reserve pubblicherà il comunicato della riunione del 15-16 settembre alle 14:00 di Washington, cioè alle 20:00 in Italia. Mezz’ora dopo, alle 20:30 italiane, è prevista la conferenza stampa del presidente della Fed Kevin Warsh.
L’attenzione non sarà rivolta soltanto alla decisione sui tassi. La riunione di settembre comprende infatti anche le nuove proiezioni economiche dei membri del FOMC, che offriranno indicazioni sulla traiettoria attesa per inflazione, crescita e costo del denaro nei prossimi mesi.
Con un rialzo di 25 punti base ormai largamente incorporato nelle quotazioni, la reazione dei mercati potrebbe dipendere soprattutto dai segnali sul futuro. Gli investitori cercheranno di capire se l’eventuale aumento rappresenterà un intervento isolato oppure l’inizio di una fase più restrittiva, in presenza di un’inflazione che continua a restare sopra il target della banca centrale.
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