Le azioni Nvidia si preparano a uno degli appuntamenti più importanti dell’attuale stagione delle trimestrali. Mercoledì 26 agosto, dopo la chiusura di Wall Street, il gruppo pubblicherà i risultati del secondo trimestre dell’esercizio fiscale 2027. Le aspettative sono già molto elevate, ma Citi ritiene che i numeri possano comunque superarle e ha confermato la raccomandazione Buy sul titolo.
Il giudizio arriva in una fase in cui Nvidia resta al centro degli investimenti mondiali nell’intelligenza artificiale, mentre cresce anche l’attenzione sulla sostenibilità delle enormi spese necessarie per costruire nuovi data center.
Cosa aspettarsi dalla trimestrale Nvidia
Il consenso di mercato indica per il trimestre terminato a luglio ricavi intorno a 91,9 miliardi di dollari e un utile per azione di circa 2,08 dollari.
La stessa Nvidia, in occasione dei precedenti risultati, aveva fornito una previsione di 91 miliardi di dollari, con una possibile variazione del 2%. Questa guidance non comprendeva ricavi derivanti dalla vendita di sistemi Data Center destinati alla Cina.
Citi si aspetta però qualcosa in più. La banca stima circa 93 miliardi di dollari di fatturato, un miliardo sopra il consenso, grazie soprattutto alla crescita delle consegne dei sistemi B300 e al progressivo aumento della produzione della famiglia Blackwell.
L’attenzione sarà concentrata ancora una volta sul Data Center. Citi prevede per questa divisione una crescita sequenziale del 15%, superiore al 13% atteso dal mercato.
Citi conferma Buy e target price a 300 dollari
La valutazione di Citi sulle azioni Nvidia resta positiva. La banca ha mantenuto il rating Buy e un target price di 300 dollari, nonostante abbia ridotto il multiplo utilizzato per la valutazione da 28 a 24 volte gli utili attesi per il 2027.
Il taglio del multiplo riflette valutazioni generalmente più contenute sul mercato azionario, ma non modifica la tesi di fondo su Nvidia.
Uno dei motivi riguarda la disponibilità di memorie HBM, indispensabili per i sistemi AI più avanzati. Citi ritiene che Nvidia abbia assicurato forniture sufficienti per il 2026 e il 2027, riducendo uno dei principali rischi che avrebbero potuto limitare le consegne.
La banca ha quindi aumentato le proprie stime sull’utile per azione dei prossimi esercizi e prevede 7,7 milioni di GPU Blackwell spedite nell’anno fiscale 2027.
Anche Vera Rubin entra nelle previsioni
Gli investitori guarderanno inoltre alle indicazioni sulla nuova architettura Vera Rubin, chiamata a raccogliere progressivamente il testimone da Blackwell.
Secondo Citi, le spedizioni più rapide del previsto dei nuovi ricetrasmettitori per le reti a 1,6 terabit mostrano che la fase iniziale del passaggio verso Rubin è già cominciata.
Per il trimestre di ottobre la banca stima così ricavi Nvidia per 105 miliardi di dollari, circa 1,5 miliardi sopra le attuali previsioni del mercato e in crescita del 13% rispetto al trimestre precedente.
Comprare Nvidia prima della trimestrale?
Il giudizio di Citi fornisce una risposta chiara: Buy, con la previsione che le azioni possano reagire positivamente dopo i risultati. Questo non significa però che la trimestrale sia priva di rischi.
Con aspettative così elevate, battere semplicemente il consenso potrebbe non essere sufficiente. Il mercato guarderà alla guidance per il trimestre successivo, ai margini e alla velocità con cui Blackwell e Rubin riusciranno a sostenere un’ulteriore crescita.
Nvidia resta inoltre esposta ai costi crescenti dell’infrastruttura AI e alle restrizioni commerciali verso la Cina. La trimestrale del 26 agosto dovrà quindi dimostrare non soltanto che la domanda rimane forte, ma che il gruppo continua a trasformarla in ricavi a un ritmo superiore a quello già incorporato nelle valutazioni di Wall Street.
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