Perchè alcuni broker offrono leva 1:30 e altri 1:500?

Se stai confrontando due broker forex può capitare di trovare una differenza apparentemente difficile da spiegare: uno offre una leva massima di 1:30, mentre un altro arriva a 1:500. Eppure il mercato sul quale si opera è lo stesso e anche la logica del trading con margine non cambia.

Da dove nasce allora una differenza così ampia?

La risposta principale è nella regolamentazione. Per un cliente retail che opera attraverso un intermediario soggetto alle regole europee, la leva sui CFD è sottoposta a limiti precisi. Per le principali coppie valutarie il tetto è 1:30, mentre per altri strumenti il limite può essere ancora più basso.

Le leve molto più alte che si trovano pubblicizzate da alcuni broker, come 1:500, sono invece legate alle condizioni applicabili attraverso specifiche entità e giurisdizioni al di fuori del perimetro delle restrizioni europee. È quindi importante non fermarsi al marchio del broker: bisogna capire quale società del gruppo gestisce effettivamente il conto e in quale Paese è regolamentata.

Ma c’è anche un aspetto operativo che per un trader è ancora più importante: una leva maggiore permette di controllare una posizione molto più grande rispetto al capitale utilizzato come margine.

Per capire cosa significa davvero, basta confrontare 1:30 e 1:500.

Con una leva 1:30, ogni euro utilizzato come margine consente, in linea teorica, di controllare fino a 30 euro di esposizione. Con una leva 1:500, lo stesso euro può arrivare a controllare 500 euro.

Questo non significa però che con la leva 1:500 si guadagni automaticamente 16,7 volte di più. La leva aumenta soprattutto la capacità di assumere esposizione e, di conseguenza, anche il rischio associato alla posizione.

Leva 1:30 contro 1:500: perché c’è una differenza così grande

Il modo più semplice per capire la questione è partire da un esempio.

Immagina di voler aprire una posizione forex del valore di 30.000 euro.

Con una leva 1:30, il margine teorico necessario sarebbe:

30.000 / 30 = 1.000 euro

Con una leva 1:500, invece:

30.000 / 500 = 60 euro

La posizione, però, rimane da 30.000 euro in entrambi i casi.

Questa distinzione è fondamentale. La leva determina quanto capitale devi impegnare come margine per controllare una determinata esposizione, ma il profitto o la perdita dell’operazione dipendono dal valore complessivo della posizione.

Se quei 30.000 euro subiscono un movimento dell’1% contrario alla posizione, la perdita teorica è di circa 300 euro, indipendentemente dal fatto che per aprire la posizione siano stati necessari 1.000 oppure 60 euro di margine.

Il vantaggio apparente della leva 1:500 è quindi soprattutto una maggiore efficienza nell’utilizzo del margine. Ma proprio questa caratteristica può consentire al trader di assumere, se non presta attenzione, un’esposizione molto elevata rispetto al capitale disponibile.

Perché alcuni broker offrono leva 1:30 e altri arrivano a 1:500

La prima cosa da capire è che il broker non può sempre decidere liberamente quale leva offrire a un cliente retail.

Nell’Unione europea, le regole sui CFD prevedono limiti alla leva per i clienti al dettaglio. L’ESMA, l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, ha introdotto restrizioni sui CFD proprio con l’obiettivo di ridurre il rischio per gli investitori retail. Le misure prevedono limiti alla leva che variano in funzione dello strumento: 1:30 per le principali coppie valutarie, 1:20 per le coppie non principali, l’oro e alcuni indici, 1:10 per determinate commodity e indici, 1:5 per singole azioni e altri valori di riferimento e 1:2 per le criptovalute.

Per il forex, quindi, quel famoso 1:30 che si trova su molti broker europei non è un numero scelto arbitrariamente dall’intermediario. È il limite massimo previsto per il cliente retail sulle principali coppie valutarie nell’ambito del regime europeo.

Questo spiega anche perché il confronto tra broker possa creare confusione. Un intermediario autorizzato e operante attraverso un’entità europea non può semplicemente decidere di portare la leva del cliente retail a 1:500 sulle principali coppie forex ignorando le restrizioni applicabili.

La situazione può essere diversa per i clienti professionali, che possono essere soggetti a condizioni differenti se possiedono i requisiti previsti per questa classificazione. La leva massima non è quindi determinata soltanto dal broker, ma dall’incrocio tra strumento, tipologia di cliente e quadro regolamentare applicabile.

Broker offshore e leva 1:500 oltre il limite europeo

E’ qui che entra in gioco la differenza tra un broker soggetto alle regole europee e un broker che offre servizi attraverso un’entità situata in una giurisdizione al di fuori dell’UE. Un broker leva 1:500 prevede quella leva massima per i clienti dell’entità del gruppo soggetta a una diversa normativa rispetto a quella europea.

Questo è un passaggio importante anche per un trader italiano.

Non basta leggere sulla homepage del broker la scritta “leverage 1:500“. Occorre verificare con quale entità verrà aperto il conto e quale regolamentazione si applicherà a quel rapporto contrattuale.

Una maggiore libertà sulla leva di solito si accompagna a un livello di protezione più basso rispetto a quello previsto per un cliente retail che opera attraverso un intermediario europeo. Per questo la leva non dovrebbe essere analizzata separatamente dalla giurisdizione del broker e dalle tutele applicabili al cliente soprattutto quando si è dinanzi a broker offshore che sono esclusi dalle meccanismo di protezione dell’Esma.

Leva 1:30: l’esempio di eToro

eToro permette di vedere concretamente come funziona il modello europeo ossia le leve che seguono la normativa ESMA.

Per il forex, il broker indica una leva fino a 1:30 per i clienti retail, mentre per i clienti professionali può essere disponibile una leva maggiore, fino a 1:400 secondo le condizioni indicate dalla piattaforma.

Prendiamo ancora una posizione da 30.000 euro su una principale coppia valutaria.

Con leva 1:30, il margine teorico è di 1.000 euro.

Questo non significa che il trader debba necessariamente impegnare tutti i 1.000 euro o utilizzare la massima esposizione consentita. 1:30 è un limite massimo, non un obbligo di utilizzo della leva. Un trader con 5.000 euro sul conto potrebbe, per esempio, aprire una posizione molto più piccola rispetto alla massima esposizione teoricamente consentita.

È quindi importante distinguere tra leva disponibile e leva effettivamente utilizzata. Il fatto che eToro consenta fino a 1:30 sulle principali coppie non obbliga il trader a lavorare a 1:30. La dimensione della posizione resta una scelta dell’investitore.

Leva 1:500: l’esempio di FP Trading

All’estremo opposto troviamo operatori che con rapporti di leva molto più elevati.

Il broker offshore FP Trading indica una leva massima fino a 1:500 per determinate condizioni e specifici strumenti. E’ fuori dai limiti dell’Esma in cui rientrano i classici broker retail. Ciò però non significa che non siano previste altre forme di tutela. Al contrario FP Trading garantisce conti segregati e mette in campo una serie di coperture assicurative a partire da quella da 1.000.000 di dollari garantita dai Lloyd’s di Londra.

Tornando alla leva, sul proprio sito FPT spiega che un rapporto 500:1 permette, in termini teorici, di controllare fino a 500 dollari di esposizione per ogni dollaro di capitale utilizzato come margine.

Riprendiamo la posizione da 30.000 euro.

Con leva 1:500, il margine teorico sarebbe di appena 60 euro.

È proprio questo il punto che può trarre in inganno.

Il trader potrebbe pensare che 60 euro siano sufficienti per “rischiare” soltanto 60 euro. Non è così. I 60 euro rappresentano il margine richiesto, mentre l’esposizione sul mercato è di 30.000 euro.

Se il mercato si muove dell’1% contro la posizione, la perdita teorica è quindi di circa 300 euro.

La leva elevata non rende più piccola la perdita calcolata sull’esposizione. Permette semplicemente di controllare quella posizione impegnando una quantità molto più ridotta di margine. Anche qui, FP Trading stessa sottolinea che la disponibilità di una leva 1:500 non significa che il trader debba necessariamente utilizzare il rapporto massimo e mostra come sia possibile operare anche con una leva effettiva molto più bassa.

💡 Una curiosità sui due broker che abbiamo citato per spiegare perchè alcuni sono leva 1:30 e altri leva 1:500. Sia eToro, broker Esma, che FP Trading prevedono il copy trading (FPT ha anche un sistema di AI integrato).

Con la leva più possibilità, ma anche più rischio

A questo punto emerge la differenza più importante tra leva massima e rischio effettivo.

Supponiamo che un trader abbia 1.000 euro sul conto.

Con una leva massima di 1:30 potrebbe arrivare, in teoria, a un’esposizione di 30.000 euro.

Con una leva massima di 1:500 potrebbe arrivare a 500.000 euro.

Ma questo non significa che debba farlo.

Se con il broker che offre 1:500 il trader apre una posizione da 10.000 euro, la sua leva effettiva rispetto ai 1.000 euro disponibili sul conto è 1:10. Il fatto che il broker permetta fino a 1:500 diventa irrilevante ai fini dell’esposizione effettivamente assunta.

È questo il concetto che spesso manca quando si confrontano i broker sulla base della sola leva massima.

La leva 1:500 amplia il margine operativo disponibile, ma può anche rendere molto facile aprire posizioni sproporzionate rispetto al capitale. Una posizione eccessiva può portare a perdite rapide e a un forte aumento del rischio di raggiungere i livelli di margin call o stop out previsti dal broker.

Tutti i migliori broker CFD, spiegando il funzionamento della leva, evidenziano che profitti e perdite vengono determinati dall’esposizione complessiva e che la leva amplifica sia i guadagni sia le perdite.

Margine, stop out e rischio: cosa succede quando la leva è molto alta

La leva elevata riduce il margine necessario per aprire una posizione, ma non riduce il rischio economico della posizione stessa.

Tornando all’esempio dei 30.000 euro, con leva 1:30 il margine teorico è 1.000 euro; con leva 1:500 scende a 60 euro.

Se però il trader dispone di un capitale molto limitato e apre una posizione eccessivamente grande, anche un movimento relativamente piccolo del mercato può generare una perdita importante rispetto al conto.

Quando il livello di margine scende troppo, il broker può applicare meccanismi di margin call o stop out, secondo le condizioni previste per quel conto. In pratica, le posizioni possono essere chiuse automaticamente per evitare che il conto scenda oltre determinati livelli.

C’è poi un’altra variabile da considerare: la volatilità.

Una leva molto alta può rendere più facile assumere posizioni che sembrano sostenibili in termini di margine iniziale, ma che sono sproporzionate rispetto al capitale effettivamente disponibile.

Per questo, nella gestione della leva nel trading, è sempre bene ragionare prima sulla dimensione della posizione e sulla perdita massima che si disposti a sostenere e solo successivamente sulla leva disponibile facendo attenzione anche a non perdere di vista spread, commissioni e costi overnight.

Come valutare la leva offerta da un broker

La leva massima è quindi soltanto uno degli elementi da considerare quando si confrontano due broker.

Prima di guardare se un intermediario offre 1:30 o 1:500, è importante capire chi sta offrendo quella leva e a quali condizioni.

In termini concreti:

• la società del gruppo con cui viene aperto il conto;
• la giurisdizione e l’autorità di vigilanza;
• la tipologia di cliente, retail o professionale;
• gli strumenti sui quali la leva è disponibile;
• le eventuali protezioni previste per il cliente;

Il confronto tra 1:30 e 1:500, quindi, non riguarda semplicemente due offerte commerciali diverse.

Nel caso di un cliente retail soggetto alla normativa europea, il limite di 1:30 sulle principali coppie forex deriva dal quadro regolamentare ESMA. Le leve più elevate, come 1:500, sono invece associate a condizioni e giurisdizioni diverse e devono essere valutate anche alla luce delle relative tutele.

La vera differenza tra un trader che utilizza bene la leva e uno che la utilizza male sta proprio qui: non conta quanta leva viene concessa dal broker, ma quanta esposizione si decide di assumere rispetto al capitale che si ha sul conto.

In definitiva, la leva massima non dovrebbe mai essere considerata un obiettivo.

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