C’è voluta l’ultima di ottava per vedere il prezzo dell’oro perlomeno provare a rialzare la testa dopo una settimana molto difficile. Nella sessione di venerdì 13 novembre, le quotazioni dello spot gold recuperano infatti terreno, riportandosi in area 3.900 dollari l’oncia, dopo aver toccato appena ieri i minimi degli ultimi 13 mesi. Un rimbalzo, scattato in modo quasi naturale dopo una serie di tre sedute consecutive di forti vendite (quindi di origine prettamente tecnica) non cancella infatti le perdite accumulate dal metallo giallo nelle ultime giornate. Nell’ottava in corso l’oro ha lasciato sul terreno oltre il 4%, mentre il bilancio dell’ultimo mese evidenzia una flessione del 6%. In questo contesto anche la performance da inizio 2026 è negativa, con le quotazioni che si trovano ormai a notevole distanza dai massimi storici raggiunti nel lontano gennaio.
Ce ne è abbastanza per provare a capire cosa sta succedendo al prezzo dell’oro, quali sono i fattori che stanno condizionando il mercato e soprattutto quali livelli tecnici monitorare per comprendere se rimbalzo di oggi dopo il sell di ieri possa trasformarsi in qualcosa di più consistente.
Indice
Quanto vale un’oncia di oro dopo la discesa ai minimi da 13 mesi.
Mentre è in corso la redazione dell’articolo, lo spot gold viene scambiato in un intervallo compreso tra 3.882 e 3.900 dollari l’oncia con un rialzo di circa lo 0,4% rispetto a ieri. In recupero anche i futures sull’oro con scadenza dicembre, saliti dello 0,5% a 3.902,7 dollari l’oncia.
Tradotto in valuta europea, le quotazioni corrispondono indicativamente a circa 3.518 euro per oncia, ovvero 113,2 euro al grammo.
La reazione positiva è arrivata dopo la pesante quando il metallo giallo ha perso il 2,76%, scivolando sui minimi degli ultimi 13 mesi. Nel complesso, le ultime tre sedute hanno determinato una contrazione superiore al 6%.
A pesare è stato soprattutto il cambiamento delle aspettative sulla politica monetaria americana. I dati sull’inflazione statunitense superiori alle attese e le dichiarazioni restrittive di alcuni esponenti della Federal Reserve hanno alimentato le prospettive di tassi più elevati. Uno scenario poco favorevole all’oro, che non distribuisce interessi e tende quindi a perdere attrattiva quando aumentano i rendimenti dei titoli di Stato. Anche il rafforzamento del Dollaro ha contribuito alla discesa, rendendo il metallo prezioso più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.
Perché il prezzo dell’oro sta scendendo: dollaro, rendimenti e Fed
Dietro la debolezza dell’oro non c’è soltanto una dinamica di prese di profitto dopo i massimi storici di inizio anno. Il movimento delle ultime sedute è legato soprattutto al cambiamento delle condizioni finanziarie negli Stati Uniti.
L’inflazione americana superiore alle attese ha rafforzato l’ipotesi che la Federal Reserve possa mantenere un atteggiamento restrittivo più a lungo del previsto. Per il mercato questo significa minori probabilità di un rapido allentamento monetario e, di conseguenza, rendimenti obbligazionari potenzialmente più elevati.
È proprio questo uno dei principali fattori da osservare quando si investe in oro. A differenza dei Treasury e degli altri strumenti obbligazionari, il metallo prezioso non offre cedole o interessi. Quando i rendimenti reali aumentano, detenere oro può diventare relativamente meno conveniente.
Il recupero del 13 novembre è stato favorito anche dalla stabilizzazione dei rendimenti americani e dall’indebolimento del dollaro. A questi elementi si è aggiunto il ritorno degli acquisti tecnici dopo la brusca discesa della seduta precedente.
Secondo molti analisti, anche gli acquisti sulle debolezze da parte dei grandi investitori e dei gestori delle riserve ufficiali potrebbero aver contribuito a sostenere le quotazioni. La fascia dei 4.000 dollari era stata infatti già testata nei mesi precedenti, attirando in passato l’interesse di compratori istituzionali. Resta però da verificare se questa domanda sarà sufficiente a impedire un’ulteriore discesa nel caso in cui i rendimenti americani dovessero tornare a salire.
Cosa suggerisce l’analisi tecnica sull’oro
Dal punto di vista dell’analisi tecnica, il quadro di breve periodo appare sensibilmente deteriorato. Dopo aver fallito il consolidamento sopra la soglia psicologica dei 4.000 dollari all’inizio della settimana (quando scambiava intorno a 4.139 dollari il 9 novembre), il metallo giallo ha subito un’accelerazione ribassista guidata dal rafforzamento del dollaro statunitense e dalle rinnovate aspettative di rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Gli indicatori di forza relativa (RSI) su base intraday hanno raggiunto aree di forte ipervenduto, giustificando l’odierna reazione tecnica al rialzo, che tuttavia resta per ora confinata all’interno di un canale discendente.
Im questo contesto, i livelli chiave da monitorare vedono un primo supporto immediato in area 3.870 dollari, la cui rottura aprirebbe la strada verso il supporto successivo stimato intorno a 3.789 dollari. Al rialzo, invece, il recupero incontra una prima resistenza dinamica in area 3.950 dollari e una barriera ben più solida a quota 4.052 dollari, livello oltre il quale verrebbe minata l’attuale impostazione negativa di breve termine.
E’ l’area attorno a 4.050/4.060 dollari a rappresentare il riferimento più importante per valutare l’evoluzione del movimento del gold. Finché il prezzo rimarrà al di sotto di questo livello, il rischio di una prosecuzione della correzione resterà elevato.
Previsioni prezzo oro: il rimbalzo può trasformarsi in inversione?
La seduta del 13 novembre restituisce un primo segnale di reazione dopo una sequenza di ribassi particolarmente intensa. Gli indicatori intraday in ipervenduto e il ritorno degli acquisti sui minimi suggeriscono che il mercato potrebbe aver bisogno di una fase di consolidamento prima di scegliere la prossima direzione.
Il dato da seguire nelle prossime ore è anche quello relativo ai prezzi alla produzione statunitensi (PPI), utile per verificare se le pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti stiano effettivamente rimanendo più persistenti del previsto. Una nuova sorpresa al rialzo potrebbe alimentare le aspettative di una Federal Reserve meno accomodante, con conseguenze potenzialmente negative per il prezzo dell’oro. Al contrario, indicazioni di rallentamento dell’inflazione e una conseguente discesa dei rendimenti obbligazionari potrebbero offrire un sostegno alle quotazioni.
Di certo per chi detiene oro in portafoglio, la correzione delle ultime settimane rappresenta un ridimensionamento importante del valore dell’investimento, soprattutto per chi è entrato sul mercato in prossimità dei massimi di gennaio. Il recupero odierno può certamente offrire un po’ di respiro, ma sarebbe prematuro interpretarlo come la fine della fase ribassista. Per chi invece sta valutando un ingresso, i prezzi attuali sono decisamente più bassi rispetto a quelli di ottobre e soprattutto ai massimi storici. Questo non significa automaticamente che il mercato abbia già trovato un minimo.
Insomma una cosa è un rimbalzo tecnico (come quello di oggi) e un’altra è un cambio di trend. Per assistere a quest’ultimo serve tempo.
Seguici su Telegram! Iscriviti qui
Questo articolo è stato redatto a solo scopo informativo e non si può considerare in alcun modo un’indicazione operativa. Il sito web non garantisce la correttezza e non si assume la responsabilità sull’utilizzo delle informazioni riportate.
