Da ieri il BTP Italia 2032 è in quotazione su MOT dove si può comprare a prezzi correnti, diversi da quelli dell’emissione. L’acquisto sul secondario dà diritto alle cedole semestrali ma non dà diritto a ricevere il premio fedeltà extra finale dell’1% che è riservato solo a chi ha comprato al momento dell’emissione.
L’avvio della quotazione su MOT è l’occasione per fare i conti definitivi sul guadagno da attendersi. Conosciamo infatti tutti i dati che occorrono e anche le previsioni sull’andamento dell’inflazione nei prossimi anni sono note. Sappiamo anche che il taglio medio di sottoscrizione è come sempre attorno ai 20.000€. E’ questo il capitale che gli italiani retail hanno messo sul BTP Italia 2032. m
La nostra ipotesi diventa quindi: simulazione del guadagno a scadenza che avrà chi ha investito 20.000€ sul BTP Italia 2032 comprando al momento del collocamento.
Vediamo nel dettaglio.
Simulazione investimento 20.000€ sul BTP Italia giugno 2032: dati di partenza
I dati di partenza per poter effettuare la simulazione definitiva sul guadagno che sarà possibile avere a scadenza avendo messo 20.000€ sul BTP Italia sono:
- tasso cedolare annuale dell’1,85% lordo
- durata 7 anni
- premio fedeltà: 1% finale
- tassazione agevolata 12,5%
C’è poi un quinto dato che, a differenza degli altri quattro, non è definitivo. Si tratta infatti di una stima, quella relativa all’andamento atteso dell’indice FOI senza tabacchi per i prossimi anni.
E’ un dato fondamentale ai fini della simulazione su investimento di 20.000€ nel nuovo BTP Italia.
L’arco di tempo della durata (7 anni) sarà di certo un timing privilegiato dalle famiglie italiane ma è troppo lungo per poter avere un’accettabile tranquillità sull’effettiva dinamica dell’inflazione. In più ci sono tutta una serie di variabili che, oggi come oggi, complicano tutto a partire dalla guerra commerciale.
C’è però bisogno di un numero e esso non può che essere inferiore a quel 2% di target di inflazione fissato dalla BCE. Ammettiamo l’1,8%. Questo è il valore medio del FOI atteso per i 7 anni di durata del titolo e quindi in alcuni anni potrà essere più basso, in altri sarà più alto.
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Simulazione analitica sui 20.000€ investiti nel nuovo BTP Italia
Il primo step è il calcolo della rivalutazione del capitale per l’inflazione.
Il fattore di inflazione è pari a circa 1,123. Di conseguenza moltiplicando questo dato per il capitale restituito si ottiene 22.460€.
Alla luce di questo risultato si possono ora calcolare le cedole sul capitale rivalutato medio. Esso cresce nel tempo ma, per semplificare, assumiamo una rivalutazione media annua approssimata quindi i 20.000€ investiti sommati a 22.460€ di restituito diviso 2: 21.230€.
Ecco allora che entra in gioco la cedola annua dell’1,85%. Su base rivalutata per considerare la dinamica di inflazione i 21.230€ vanno moltiplicati appunto per l’1,82%. Risultato 392,76€.
Questo è un lordo. C’è il 12,5% di tassazione da considerare e quindi si scende a 343,2€ nette
Considerando la durata pari a 7 anni, a scadenza si sale a 2.402€.
C’è un ultimo dato da considerare ossia il premio fedeltà dell’1% lordo ossia lo 0,85% netto. Sui 20.000€ di investimento della simulazione esso è di 175€.
Tirando quindi le somme, con 20.000€ messi sul BTP Italia 2032 e assumendo una previsione di inflazione dell’1,8% per 7 anni (dato ipotetico), a scadenza avrete 2037€ tenendo conto di tutto.
Nella tabella in basso, il totale a scadenza su una simulazione di 20.000€ investiti nel BTP Italia 2032 viene meglio esplicitato:
| Parametro | Valore |
|---|---|
| Capitale rimborsato | 22.460 |
| Cedole nette totali | 2.402 |
| Premio fedeltà netto | 175 |
| Totale finale | 25.037 € |
Quanto renderà a scadenza il BTP Italia 2032?
Dal guadagno a scadenza generato dal BTP Italia, il passaggio al rendimento netto è un attimo. Il totale finale (cedole nette e premio extra) va scorporato dei 20.000€ della simulazione e quindi diviso sempre per 20.000€.
Quindi 25.037€ detratti i 20.000€ di capitale investito diviso sempre la somma investita dà come risultato 25,19%.
Questo è il rendimento a scadenza totale. Dividendo per i 7 anni si ottiene un rendimento annuo pari a circa il 3,25% netto.
Il FOI come leva impatta che determina il guadagno a scadenza sui 20.000€ investiti
La simulazione è basata su un dato del tutto ipotetico: inflazione media all’1,8% per 7 anni. Sarà quindi il FOI a determinare, alla fine, quanto renderà il nuovo BTP Italia.
Se dovesse essere più alto del valore medio, allora il guadagno finale sarà maggiore ma se dovesse essere più basso, allora sarebbe inferiore. E se, parlando per assurdo, l’inflazione dovesse essere addirittura negativa? Ci sarebbe sempre la cedola dell’1,85% lordo annuo che, a quel punto sarebbe, il solo guadagno.
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