Vontobel ha arricchito ancora di più la propria offerta sul mercato italiano con il lancio di sette nuovi Memory Cash Collect su basket tematici. Quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, questi nuovi certificates combinano elevati premi mensili con effetto memoria, barriera a scadenza fissa al 50% e un meccanismo Step-Down applicato sia alle soglie Bonus che Autocall, a vantaggio della probabilità di rendimento per l’investitore.
Struttura innovativa e approccio tematico
I nuovi certificati consentono un’esposizione di medio termine (orizzonte triennale) a panieri composti da quattro titoli appartenenti a settori chiave per la finanza globale: difesa, semiconduttori, settore bancario, farmaceutico, oro e pagamenti digitali. L’ampia possibilità di scelta permette ai potenziali investitori di diversificare su comparti in grado di mostrare resilienza e potenziale di crescita, in un contesto macroeconomico caratterizzato da forte incertezza.
In particolare, due dei nuovi prodotti sono focalizzati sul settore difesa, area che sta registrando un forte interesse per via dell’aumento delle spese militari globali e della domanda di tecnologie strategiche. Gli altri panieri offrono invece un’esposizione bilanciata su trend di lungo periodo come la digitalizzazione dei pagamenti o la transizione tecnologica dei semiconduttori.
Premi mensili e doppio Step-Down
I certificati offrono premi mensili compresi tra l’1,03% e il 2,30%, grazie all’Effetto Memoria, che consente di recuperare i coupon non pagati nelle precedenti date di osservazione. Le cedole sono al lordo e quindi c’è sempre la tassazione del 26% da considerare. Il Livello Autocall, fissato inizialmente al 100% del valore iniziale, decresce del 5% ogni sei mesi fino all’80%, aumentando progressivamente la probabilità di rimborso anticipato.
Parallelamente, anche la Soglia Bonus beneficia di un meccanismo Step-Down mensile: parte dal 100% e si riduce dell’1% fino a raggiungere il 65% a scadenza. Ciò significa che, anche in presenza di moderati ribassi dei sottostanti, l’investitore può continuare a percepire le cedole periodiche.
Tecnicamente il doppio effetto Step-Down permette di ampliare le probabilità di incasso sia delle cedole che del rimborso anticipato. E’ soprattutto se il mercato dovesse evolvere dall’attuale trend al rialzo a un contesto laterale o addirittura leggermente negativo, che questi nuovi certificati si rivelerebbero particolarmente interessanti rispetto ai certificati più tradizionali.
Meccanismo di funzionamento e scenari di rendimento
Il funzionamento dei nuovi Memory Cash Collect di Vontobel prevede tre possibili scenari nelle date di valutazione intermedie:
- tutti i sottostanti sopra il livello Autocall → rimborso anticipato a 100 euro nominali, più il premio corrente e quelli in memoria.
- tutti i sottostanti sopra la soglia Bonus → pagamento del premio mensile e proseguimento dell’investimento.
- Almeno un sottostante sotto la soglia Bonus → nessun premio nel periodo (che viene accumulato in memoria) e prosecuzione del certificato.
Alla scadenza finale, il rimborso dipende dalla tenuta della barriera al 50% del valore iniziale:
- se tutti i sottostanti restano sopra la barriera, l’investitore riceve il capitale nominale più i premi maturati.
- in caso contrario, il rimborso è proporzionale alla performance del titolo peggiore, con perdita parziale o totale del capitale.
Un equilibrio tra rendimento e protezione
Con una barriera fissa al 50% e un rendimento potenziale mensile fino al 2,30% lordo, i nuovi Memory Cash Collect di Vontobel potrebbero offrire una soluzione equilibrata tra redditività e controllo del rischio. Il meccanismo Step-Down rappresenta un vantaggio competitivo in fasi di incertezza, rendendo questi strumenti particolarmente adatti a investitori che desiderano mantenere un’esposizione azionaria tematica senza rinunciare a un flusso cedolare potenzialmente stabile.
In un contesto di mercato che sembra privilegiare strumenti flessibili e strutture dinamiche, i nuovi certificati Vontobel si posizionano come una proposta più elaborata per investitori consapevoli, in grado di cogliere le opportunità dei trend globali con una gestione del rischio attentamente calibrata.
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