La popolarità dei titoli di stato presso gli investitori italiani è intramontabile. Oramai lo sanno anche gli emittenti di certificati che, sempre più spesso, lanciano prodotti strutturati proprio sui BTP. Tra gli ultimi arrivati i due nuovi Cash Collect Certificate a capitale protetto collegati al rendimento del BTP decennale di BNP Paribas. Si tratta di strumenti che consentono di ottenere premi periodici potenziali e, allo stesso tempo, prevedono la restituzione integrale del capitale nominale alla scadenza.
Nuovi certificati BNP Paribas legati al rendimento del BTP a 10 anni
I nuovi prodotti hanno come riferimento il rendimento del titolo di Stato italiano a dieci anni attraverso il Solactive BTP 10Y Index in Euro, indice che replica l’andamento dei rendimenti dei BTP decennali.
L’obiettivo dell’emissione è offrire agli investitori un’esposizione al mercato dei titoli di Stato italiani tramite un certificato che combina due caratteristiche:
- possibilità di ricevere premi periodici;
- protezione del 100% del capitale nominale a scadenza.
La gamma comprende due strumenti con durata differente e con premi potenziali annui che possono arrivare fino al 7% del valore nominale investito.
Nella tabella in basso sono riportate le caratteristiche.
| ISIN | Premio annuo potenziale | Durata | Barriera premio | Livello rimborso anticipato |
|---|---|---|---|---|
| XS3396514187 | 7% | 10 anni | 4,25% | 3,50% |
| XS3396513379 | 5,75% | 7 anni | 4,25% | 3,50% |
Per entrambi i prodotti il pagamento dei premi è annuale e il meccanismo di rimborso anticipato può attivarsi a partire dall’8 giugno 2028.
Come funzionano i premi annuali
I Cash Collect Certificate prevedono una verifica annuale delle condizioni necessarie per il pagamento del premio.
Per ottenere la cedola, il rendimento del sottostante deve risultare pari o inferiore a una determinata soglia fissata al 4,25%.
Un elemento distintivo dell’emissione è rappresentato dal cosiddetto Effetto Memoria. Se in una delle date di osservazione le condizioni non vengono rispettate e il premio non viene corrisposto, questo non viene perso definitivamente. Potrà infatti essere recuperato nelle successive rilevazioni qualora il sottostante torni entro i parametri previsti.
Rimborso anticipato e scenari alla scadenza
I certificati includono una clausola di rimborso anticipato automatico.
A partire dall’8 giugno 2028, nelle date previste dal regolamento, il prodotto può chiudersi prima della naturale scadenza se il rendimento del sottostante risulta pari o inferiore alla soglia stabilita per l’autocall, fissata al 3,50%. In questo scenario l’investitore riceve il capitale nominale e l’eventuale premio maturato, compresi quelli eventualmente accumulati grazie all’Effetto Memoria.
Alla data finale sono previsti due possibili esiti.
Se il rendimento del Solactive BTP 10Y Index risulta pari o inferiore al livello del 4,25%, il certificato rimborsa integralmente il capitale nominale e riconosce il premio previsto, oltre agli eventuali premi arretrati non pagati in precedenza.
Se invece il rendimento del sottostante supera il livello del 4,25%, l’investitore riceve comunque il 100% del capitale nominale, ma senza il pagamento del premio finale.
Un esempio pratico
Prendendo come riferimento il certificato con codice ISIN XS3396514187, un investimento nominale di 100 euro può generare un premio potenziale annuo pari a 7 euro qualora, alla prima osservazione, il rendimento del BTP decennale sia uguale o inferiore al 4,25%.
Negli anni successivi i premi eventualmente non distribuiti possono essere recuperati attraverso il meccanismo memoria.
Dal secondo anno in avanti, se il rendimento del sottostante è pari o inferiore al 3,50%, il certificato può essere richiamato anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve 100 euro di capitale più il premio spettante e gli eventuali importi accumulati.
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