Chi ha deciso di sottoscrivere il BTP Valore 2032 durante il periodo di collocamento potrà contare su un rendimento più alto rispetto a quello ipotizzato all’inizio sulla base dei tassi minimi garantiti. Come era prevedibile, il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha infatti rivisto al rialzo i tassi definitivi rispetto ai minimi garantiti comunicati lo scorso venerdì.
Una scelta che molti analisti avevano ipotizzato, considerando il rapido cambiamento dello scenario internazionale e le tensioni geopolitiche legate alla guerra, che hanno influito sull’andamento dei rendimenti obbligazionari. Nel nostro piccolo anche noi di RisparmiOggi avevamo auspicato un aumento dei tassi finali perchè quelli iniziali non andavano più bene.
Cosa significa rialzo dei tassi? In pratica le cedole offerte diventano più generose migliorando così il rendimento finale per i risparmiatori.
Ecco quali sono i tassi definitivi del BTP Valore 2032 (tra parentesi quelli minimi iniziali):
- 2,60% per il primo e secondo anno (contro il 2,50% minimo garantito)
- 3,20% per il terzo e quarto anno (contro il 2,80%)
- 3,80% per il quinto e sesto anno (contro il 3,50%)
La struttura resta quella tipica dei BTP Valore: cedole pagate ogni tre mesi, tassi crescenti nel tempo e premio fedeltà dello 0,8% del capitale, riconosciuto solo a chi ha acquistato il titolo in emissione e lo manterrà fino alla scadenza.
Il risultato concreto è che chi ha comprato il titolo al momento dell’emissione guadagnerà più di quanto inizialmente previsto.
Per capire meglio l’impatto del rialzo delle cedole, vediamo alcune simulazioni sul BTP Valore con i tassi definitivi.
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Simulazione BTP Valore con tassi definitivi: quanto si guadagna con 10.000 euro
Partiamo da una simulazione BTP Valore con tassi definitivi su un investimento di 10.000 euro, ipotizzando di mantenere il titolo fino alla scadenza dei sei anni e quindi di ricevere anche il premio fedeltà.
Con le nuove cedole aggiornate, il rendimento lordo annuo diventa:
- Anno 1: 260 euro
- Anno 2: 260 euro
- Anno 3: 320 euro
- Anno 4: 320 euro
- Anno 5: 380 euro
- Anno 6: 380 euro
Le cedole complessive lorde nei sei anni arrivano quindi a 1.920 euro.
Applicando la tassazione agevolata del 12,5% sui titoli di Stato, il rendimento netto delle cedole scende a circa 1.680 euro.
A questo importo va aggiunto il premio fedeltà dello 0,8% che è pari a:
- 80 euro lordi
- circa 70 euro netti
Il guadagno netto complessivo del BTP Valore 2032 a seguito del rialzo dei tassi sale quindi a circa 1.750 euro su un investimento di 10.000 euro.
Quanto si guadagnava con 10.000€ con i tassi minimi garantiti
Prima della revisione del Tesoro, i tassi minimi sulla base di quali effettuare la simulazione con 10.000€ sul nuovo BTP Valore erano:
- 2,50% per il primo e secondo anno
- 2,80% per il terzo e quarto anno
- 3,50% per il quinto e sesto anno
Con queste cedole, un investimento di 10.000 euro avrebbe generato: 1.760 euro lordi di cedole complessive
Dopo la tassazione del 12,5% e aggiungendo il premio fedeltà, il guadagno netto sarebbe stato circa 1.610 euro.
Simulando 10.000€ investiti con i tassi minimi il guadagno netto sarebbe stato di 1.610 euro mentre con i tassi rivisti al rialzo (definitivi) diventa di 1.750 euro
Il risultato è circa 140-150 euro in più su un investimento di 10.000€. L’aggiornamento al rialzo dei tassi cedolari, porta quindi a un vantaggio tangibile.
Quanto si guadagna con BTP Valore con tassi definitivi investendo 20.000 euro
Per capire meglio l’impatto dell’aumento delle cedole, possiamo replicare la simulazione BTP Valore con tassi definitivi su un investimento di 20.000 euro.
In questo caso cedole e premio fedeltà raddoppiano, perché sono calcolati in percentuale sul capitale investito.
Con i tassi definitivi, le cedola lorde complessive per i sei anni di durata del titolo passano a 3.840 euro. Applicando la tassazione agevolata del 12,5% si scende a circa 3.360 euro netti di cedole. L’ipotesi base è sempre il BTP Valore 2032 a scadenza e quindi assumendo il premio fedeltà dello 0,8% (ossia 160€ lordi e 140€ netti) si arriva ad un guadagno netto complessivo pari a circa 3.500 euro.
Se fossero rimasti validi i tassi iniziali, il rendimento sarebbe stato pari a circa 3.220€ netti totali.
Nella simulazione finale di 20.000€ investiti, quindi, il guadagno con i tassi minimi sarebbe stato di 3.220€ mentre, grazie al rialzo delle cedole, diventa pari a 3550€. Il vantaggio per l’investitore è quindi tra 280 e 300 euro in più su un investimento di 20.000 euro.
Insomma anche piccole variazioni delle cedole possano incidere sul rendimento finale, soprattutto su capitali più elevati.
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Chi compra il BTP Valore sul secondario ha diritto ai tassi definitivi?
Dopo la revisione al rialzo dei tassi, molti risparmiatori che non hanno partecipato al collocamento iniziale si stanno ponendo una domanda importante: chi acquista il titolo ora sul mercato secondario può beneficiare delle nuove cedole?
La risposta è sì.
I tassi definitivi del BTP Valore rivisti al rialzo valgono per tutti i possessori del titolo, indipendentemente dal momento dell’acquisto. Chi compra il titolo oggi sul mercato secondario riceverà quindi le stesse cedole stabilite dal Tesoro.
C’è però una differenza da tenere presente.
Chi ha acquistato il titolo durante l’emissione lo ha comprato al prezzo di 100 e ha diritto al premio fedeltà dello 0,8% se lo mantiene fino alla scadenza.
Chi invece decide di comprarlo successivamente sul mercato lo paga al prezzo di mercato, che può essere sopra o sotto la pari e non ha diritto al premio fedeltà, riservato a chi ha partecipato al collocamento iniziale
Dal punto di vista delle cedole, però, non cambia nulla: i tassi sono quelli aggiornati.
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