Dopo l’asta BTP dell’11 dicembre e quella di BOT annuali del 10, ora l’attenzione si sposta agli appuntamenti di fine mese. Dicembre è un mese “particolare” sul fronte dei titoli di stato e lo “storico” insegna come numerose siano state le cancellazioni di appuntamenti già in programma. Il motivo di questi annullamenti è molto semplice: l’assenza di reali esigenze di cassa da parte del Tesoro. In pratica il piano di fabbisogno di debito viene completato prima della fine dell’anno e di conseguenze le ultime aste in programma diventano superflue. Da qui le cancellazioni. Questo in linea generale. E nel caso di dicembre 2025 cosa succederà alle aste di BTP e BOT in agenda? Sono state cancellate oppure ci saranno come previsto dal piano di inizio anno.
Se a fine novembre tutto sembrava essere invariato, già a inizio dicembre il Tesoro aveva provveduto però a modificare tutto.
L’asta BTP€I di dicembre 2025 non era già prevista
Stiamo parlando di BOT e BTP ma, in realtà, c’è anche un terzo tipo di titoli di stato che ogni mese vanno in asta: i BTP indicizzati all’inflazione europea. I cosiddetti BTP€I sono sempre emessi dal Tesoro accanto ai BTP Short Term nell’appuntamento di metà mese. Ebbene già il calendario 2025 delle aste non prevedeva la loro emissione. E infatti, come messo in evidenza sulla pagina del sito dedicata alle prossime aste BTP, lo Short Term sarebbe dovuto andare in coppia a fine mese con la seconda emissione BOT, quella di norma riservata al titolo semestrale.
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Aste BOT e BTP di fine dicembre 2025 ci saranno o no?
Il calendario originario prevedeva per giorno 29 dicembre l’asta “inedita” BOT e Short Term e poi, a seguire, il 20 la seconda asta medio e lungo termine. Già la dislocazione di questi appuntamenti nel periodo compreso tra Natale e Capodanno qualche sospetto su quello che sarebbe stato il suo destino lo poteva far venire. Diciamo una quasi certezza se si considera che anche negli anni passati le aste inizialmente previste durante questo stretto e particolare asso temporale, erano state cancellate.
La tradizione non è stata stata smentita perchè le aste BOT e BTP Short Term previste per il 29 dicembre ma anche le aste dei titoli a medio-lungo termine previste per il 30 dicembre sono state annullate.
La decisione di procedere con questa doppia cancellazione è stata presa dal MEF in considerazione dell’attività di gestione di cassa. Senza girarci tanto attorno, quindi, non c’è bisogno di quei collocamenti (che, tra l’altro, visto il periodo in cui si dovrebbero tenere, avrebbero un appeal molto basso presso il pubblico).
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Aste BTP e BOT di dicembre 2025: cosa succederà adesso?
Non essendo previste anche di BTP e di BOT per fine dicembre, ovviamente non ci sarà alcuna comunicazione nelle date originariamente fissate dal Tesoro per comunicare le caratteristiche dei titoli in emissione (il 22 per gli Short e i BOT semestrali e il 23 per i BTP).
Quindi con l’asta medio e lungo termine dell’11 dicembre che ha portato al collocamento dell’ottava tranche del BTP scadenza 1 ottobre 2030 (cedola annua lorda del 2,7%), della nona tranche del BTP scadenza 15 gennaio 2029 (cedola annua lorda del 2,35%) e della undicesima tranche del BTP scadenza 1 ottobre 2029 (cedola annua lorda del 3%), si chiude ogni forma di comunicazione ulteriore da parte del Tesoro per emissioni che riguardano l’anno corrente.
Questo però non significa che da qui a fine dicembre non ci saranno più annunci da parte del MEF. Infatti proprio a ridosso dell’avvio dell festività verranno annunciate tutte le linee guida per il prossimo anno. Nel periodo di Natale si potrà conoscere il calendario delle aste BTP e BOT del 2026 ma anche se ci saranno nuove emissioni di BTP retail (Italia, Valore o Più). Un appuntamento fondamentale per iniziare a programmare la propria attività di investimento. Ve ne daremo comunicazione.
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