La trimestrale Technoprobe consegna al mercato due indicazioni che devono essere lette insieme. Da una parte ci sono ricavi in forte crescita, un EBITDA più che raddoppiato e margini operativi ai massimi, grazie soprattutto alla domanda di probe card legata all’intelligenza artificiale. Dall’altra, però, le previsioni per il quarto trimestre indicano un rallentamento del fatturato e della redditività, con un aggiornamento al ribasso della parte alta della guidance sui ricavi 2026.
È proprio questa combinazione di luci e ombre a rendere meno scontata la reazione delle azioni Technoprobe in borsa. Dopo aver perso oltre il 30% nell’ultimo mese, il titolo ha reagito con un deciso rimbalzo nella seduta pre-trimestrale di ieri chiudendo a 23,70 euro con un progresso del 7,73%.
La domanda per chi ha azioni Technoprobe in portafoglio, o sta valutando un primo ingresso sul titolo, è quindi molto pratica: il rimbalzo può rappresentare l’inizio di una nuova fase rialzista oppure è soltanto una pausa dopo la violenta correzione? La trimestrale potrebbe essere l’ago della bilancia. Per questo diventa necessario focalizzare l’attenzione sui numeri, distinguendo la forza dei risultati già conseguiti dalle indicazioni meno brillanti per i prossimi mesi.
Trimestrale Technoprobe: ricavi record ed EBITDA in forte crescita
Il primo dato da sottolineare è la dimensione della crescita registrata nel terzo trimestre 2026. Technoprobe ha realizzato ricavi consolidati per 323,3 milioni di euro, con un incremento del 130% rispetto allo stesso periodo del 2025 e del 16,7% rispetto al secondo trimestre. Si tratta di un’accelerazione molto significativa, sostenuta soprattutto dalla domanda di probe card utilizzate nei processi di test dei semiconduttori destinati alle applicazioni di intelligenza artificiale e ai datacenter.
Ancora più marcata la progressione della redditività. L’EBITDA trimestrale ha raggiunto 170,2 milioni di euro, con una crescita del 327% su base annua. Il margine EBITDA è salito al 52,6%, beneficiando dell’aumento dei volumi produttivi, del mix di prodotti e della leva operativa.
In sostanza, Technoprobe non sta soltanto vendendo molto di più: sta riuscendo anche a trasformare una quota maggiore dei ricavi in risultato operativo lordo.
Anche estendendo l’analisi all’intero periodo gennaio-settembre, il quadro resta decisamente positivo con ricavi consolidati pari a 787,4 milioni di euro in rialzo del 68,8% rispetto ai primi nove mesi del 2025, un EBITDA che si è attestato a 376,3 milioni di euro evidenziando una progressione monstre anno su anno del 158% e ancora margine EBITDA in crescita al 47,8% rispetto al 31,3% di un anno fa e, per finire, una posizione finanziaria netta positiva per 799,8 milioni di euro.
La crescita non è arrivata esclusivamente dal comparto dell’intelligenza artificiale: un contributo positivo, seppure più graduale, è anche arrivato dai segmenti automotive e industrial. Più moderata, invece, l’espansione del comparto consumer.
Un altro elemento favorevole riguarda la solidità finanziaria. La società ha generato circa 241 milioni di euro di liquidità dalle attività operative nei primi nove mesi, destinandone una parte al finanziamento degli investimenti produttivi, che hanno assorbito circa 150 milioni.
Per finire anche la disponibilità finanziaria netta positiva per quasi 800 milioni rappresenta un punto di forza perchè, in teoria, consente al gruppo di sostenere il piano di espansione senza dipendere necessariamente da nuovo indebitamento. Insomma previsioni sulla trimestrale perfettamente rispettate.
Guidance Technoprobe 2026: focus sul quarto trimestre
Fin qui le notizie sono decisamente positive. Le perplessità emergono quando si passa dalle performance già realizzate alle previsioni per la parte finale dell’esercizio.
Per il quarto trimestre 2026 Technoprobe stima ricavi a 270 milioni di euro, con una tolleranza del 3% in più o in meno, un gross margin al 54,2% con una variazione di 200 punti base e in ultimo un margine EBITDA al 45,1%, con una variazione di 200 punti base.
La previsione sui ricavi implica una contrazione sequenziale di circa il 16% rispetto ai 323,3 milioni del terzo trimestre. Anche la redditività dovrebbe ridimensionarsi: il margine EBITDA passerebbe dal 52,6% al 45,1%.
Non per forza si tratta di un segnale segnale di inversione strutturale del ciclo dei semiconduttori, ma è indubbio che rappresenta comunque un rallentamento che il mercato non può ignorare. La società ha spiegato che le previsioni risentono anche delle difficoltà operative legate alla trasformazione digitale avviata il primo ottobre. L’adozione dei nuovi sistemi ERP, Manufacturing Execution e gestione del magazzino ha provocato un impatto sensibile sulle operations durante il primo mese di utilizzo.
Il management ha precisato che il pieno recupero dell’efficienza produttiva è atteso entro la fine del 2026 e ciò lascia intendere che la frenata del quarto trimestre possa essere solo temporanea senza reale deterioramento della domanda finale.
A seguito delle nuove indicazioni sul quarto trimestre, Technoprobe ha quindi aggiornato le stime per l’intero esercizio.
La nuova forchetta dei ricavi consolidati è compresa tra 1,05 e 1,065 miliardi di euro, rispetto alla precedente previsione di 1,05-1,1 miliardi. E’ stato invece confermato il target sul margine EBITDA, atteso tra il 46% e il 48%.
Insomma la revisione della guidance riguarda la parte alta delle aspettative sul fatturato. Non siamo davanti a un taglio generalizzato degli obiettivi di redditività, ma la minore visibilità sui ricavi del quarto trimestre costituisce comunque un elemento da considerare nella valutazione del titolo.
Cosa fare con le azioni Technoprobe dopo la trimestrale
Passiamo adesso alle azioni Technoproble. Il balzo in avanti registrato ieri è stato forte (oltre che essere valso la maglia rosa sul Ftse Mib) ma potrebbe essere ancora prematuro considerarla sufficiente per decretare la fine della correzione.
Le azioni Technoprobe hanno chiuso la seduta a 23,70 euro, in rialzo del 7,73% e con volumi impressionanti: passate di mano quasi 2,8 milioni di azioni, per un controvalore superiore a 65 milioni di euro.
L’incremento degli scambi suggerisce che l’attesa pubblicazione della trimestrale (poi arrivata a borsa chiusa), abbioa riportato attenzione sul titolo. Detto questo, il dato va però inserito in una prospettiva temporale più ampia. Nell’ultimo mese Technoprobe ha perso oltre il 30%, mentre dall’inizio del 2026 conserva un guadagno nell’ordine del 90-100%, partendo dai 12,39 euro registrati il 2 gennaio.
Il massimo annuale è stato raggiunto il 22 giugno a 38,58 euro. Rispetto a quel livello, la correzione ha ridimensionato sensibilmente le quotazioni, senza però cancellare la performance positiva accumulata nel corso dell’anno.
Dal punto di vista grafico, l’area compresa tra 22 e 22,74 euro rappresenta il primo riferimento da osservare sul lato dei supporti. Questa fascia ha costituito una base di accumulazione durante la recente fase di debolezza e potrebbe continuare a svolgere un ruolo importante nel brevissimo periodo.
La tenuta di quest’area sarebbe un primo segnale favorevole per chi punta sulla prosecuzione del recupero. Una sua violazione, invece, indebolirebbe nuovamente il quadro tecnico e potrebbe riaprire la strada a ulteriori vendite.
Sul versante opposto, la prima resistenza significativa si trova a 24,40 euro. Il superamento di questa soglia, accompagnato da volumi adeguati e confermato in chiusura, potrebbe favorire un’estensione del rimbalzo verso la successiva area di prezzo a 26 euro.
I livelli da tenere sotto osservazione sono quindi:
- 22-22,74 euro: area di supporto e possibile base di consolidamento
- 24,40 euro: prima resistenza da superare per rafforzare il recupero
- 26 euro: successivo obiettivo tecnico in caso di conferma rialzista
L’impressione è che il quadro di breve periodo resti comunque condizionato dalla precedente fase correttiva. Per parlare di un’inversione più strutturata sarà necessario osservare anche il recupero delle medie mobili veloci, oltre alla capacità delle quotazioni di consolidarsi sopra le prime resistenze.
Per chi possiede già azioni Technoprobe, il rimbalzo del 7,73% può essere un primo segnale di stabilizzazione, ma non elimina automaticamente i rischi derivanti dalla correzione precedente. L’area 22-22,74 euro diventa quindi un riferimento importante per valutare la tenuta del recupero.
Chi invece sta valutando un nuovo ingresso dovrebbe considerare che il titolo rimane distante dai massimi annuali, ma presenta ancora una volatilità elevata. Un superamento confermato di 24,40 euro offrirebbe un’indicazione tecnica più convincente, con possibile estensione verso 26 euro. Al contrario, una nuova discesa sotto i supporti riporterebbe in primo piano il rischio di ulteriori ribassi.
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Questo articolo è stato redatto a solo scopo informativo e non si può considerare in alcun modo un’indicazione operativa. Il sito web non garantisce la correttezza e non si assume la responsabilità sull’utilizzo delle informazioni riportate.
