Il calendario degli eventi societari di Saipem prevede per il giorno 21 aprile 2026 l’approvazione e la pubblicazione delle Informazioni Finanziarie Periodiche Aggiuntive. Conti del primo trimestre 2026 in poche parole e come accade oramai da tempo sarà proprio questa trimestrale ad inaugurare la stagione italiana. All’evento mancano praticamente pochissimi giorni e non c’è da stupirsi se l’attesa tra gli investitori tende a crescere.
Le azioni Saipem sono state tra le più performanti del Ftse Mib in questo primo scorcio del 2026. Attestate a metà aprile in area 4,1 euro, hanno guadagnato qualcosa come il 61% da inizio anno. Guerra Usa e Iran e rialzo record del prezzo del petrolio hanno di certo impattato tanto (ma non ai livelli) ma anche il fatto che il titolo SPM fosse stato reduce da un 2025 a dir poco sotto tono ha avuto un ruolo nella forte spinta delle quotazioni. Oggi il quadro del titolo Saipem è del tutto diverso rispetto a quello di fine dicembre come dimostra proprio quel +120% delle prestazione anno su anno. Riuscirà la trimestrale a dare ulteriore impulso alla quotata? E’ questa l’idea da React The Trend che intriga gli investitori alla vigilia proprio dell’appuntamento con i conti trimestrali. E’ in questo contesto che le previsioni sulla trimestrale Saipem diventano centrali.
Previsioni trimestrale Saipem: cosa dicono gli analisti
Le attese degli analisti sulla trimestrale di Saipem ruotano più che altro attorno alla conferma di un percorso di crescita che, tenendo conto proprio della dinamica delle azioni che abbiamo descritto in precedenza, sembra essere già in larga parte riflesso nei valori correnti.
Detto questo, il consensus vede i ricavi 2026 di Saipem in area 15,5 miliardi di euro e un Ebitda attorno a 1,9 miliardi, in crescita di circa l’11% su base annua e leggermente superiore alle stime medie di mercato. In questo contesto il primo trimestre 2026 di Saipem sarebbe una sorta di passaggio di validazione più che di svolta con gli analisti si aspettano un miglioramento della marginalità operativa e una buona tenuta della generazione di cassa, ma soprattutto indicazioni sulla qualità del backlog e sul ritmo di acquisizione di nuovi contratti.
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In un titolo già oggetto di rerating come Saipem, eventuali sorprese positive sui numeri potrebbero avere un impatto limitato senza un upgrade della guidance, mentre segnali di debolezza sul portafoglio ordini rischiano di pesare più del previsto.
Il contesto resta però fortemente condizionato dai fattori esogeni. Le tensioni tra Stati Uniti e Iran continuano a incidere sul sentiment e sulle prospettive di investimento nel settore energetico, creando un equilibrio instabile tra rischi e opportunità. Da un lato, prezzi dell’energia più sostenuti possono favorire l’aumento della spesa in E&P ma dall’altro l’esposizione geografica di Saipem rappresenta comunque un elemento di vulnerabilità.
Su questo secondo punto è stata molto chiara Mediobanca Research ammettendo che il 40% del portafoglio ordini della quotata engineering è oramai concentrato in Medio Oriente. Una situazione che, a detta degli esperti di Piazzetta Cuccia, rende inevitabile un approccio più prudente sul titolo.
Con queste premesse, la trimestrale di Saipem, sarà suo malgrado decisiva per capire se la società è in grado di bilanciare crescita e rischio, rafforzando la visibilità sui ricavi futuri e sostenendo ulteriormente la fiducia degli investitori.
Come comportarsi sulle azioni Saipem secondo gli analisti
Se si accoglie la recente valutazione di Mediobanca Research c’è poco da festeggiare. Per gli esperti, infatti, le azioni Saipem sono solo da mantenere. Il rating neutral, frutto di un downgrade, assegnato al titolo engineering suggerisce infatti un comportamento prudente. L’opinione di Mediobanca è condivisa da altri analisti italiani, quelli di Equita. Per la sim milanese le azioni Saipem sono solo hold e possono arrivare al massimo a 3,4 euro, un target price che è più basso delle attuali quotazioni e quindi è come se Equita dicesse che il titolo Saipem non ha più margine di crescita e quindi è solo da tenere e nulla di più.
La view di Mediobanca Research e Equita non è condivisa da altre case di analisi. Ad esempio Jefferies suggerisce di comprare azioni Saipem e fissa il prezzo obiettivo a 5,1 euro in aumento dai 3,5 euro precedenti ma soprattutto sopra le attuali quotazioni SPM quindi c’è potenziale di upside. Alla base delle view ottimistica di Jefferies c’è l’aumento del multiplo Enterprise Value su Ebitda a 5 volte.
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La trimestrale come doppio assist per investire
I trader poco sul pezzo attendono la pubblicazione della trimestrale per operare e quindi fanno trading sui conti reali. Quelli con più esperienza e che conoscono meglio le dinamiche del titolo (Saipem in questo caso) operano già nei giorni precedenti. In che modo? Basando la loro azioni sulle previsioni in attesa della trimestrale. Oramai del resto è quasi una consuetudine: già nelle settimane precedenti al market mover ecco che abbondando i report dei vari analisti con al centro proprio le loro stime sui conti trimestrali. Spesso è la stessa società a sintetizzare tutto in un consensus. E’ il cosiddetto trading sulle previsioni trimestrali.
Quindi non è affatto vero che sia necessario attendere i conti definitivi per investire su un titolo alle prese con la trimestrale mentre è vero che dalla corrispondenza tra risultati reali e stime della vigilia dipende il più delle volte la risposta degli investitori. Conti che hanno battuto le previsioni spesso vengono premiati mentre all’opposto risultati deludenti tendono a dar luogo una reazione negativa.
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